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連邦準備制度（FRB）の権杖は交代するのか？最近ワシントンから伝わる噂は、2026年の金融政策の方向性を再考せざるを得なくさせている。

前ホワイトハウス経済顧問ハシットが連邦準備制度理事会の議長候補として話題になっており、彼が放ったメッセージは非常に明確である——就任したらすぐに利下げを開始する。市場はすでに真金白銀で投票を始めている：利下げの期待が84.9%に急上昇し、10年物米国債の利回りは4%という心理的な防線を下回った。これは単なる数字のゲームではなく、今後12か月の貨幣環境に対する集団的な賭けが背景にある。

経済データはこのストーリーに合わせて動いています。ADP雇用報告は4週間連続で企業が縮小していることを示しており、9月の小売消費は初めてマイナスに転じました。さらに、より明確な信号を提供できるはずの非農業データは、政府の閉鎖により空白の期間に入りました。連邦準備制度内部の対立も激化しています——ハト派はリセッションの影を見ており、タカ派はインフレの再来を懸念しています。

もし本当の意味での政策転換があるとすれば、2026年に100ベーシスポイント以上の「キャッチアップ金利引き下げ」が行われる可能性があります。 来年2月の地域連銀議長の交代が重要な分岐点となり、タカ派とハト派のパワーバランスが完全に塗り替えられる可能性があります。 しかし、リスクも明らかです:インフレデータが回復すれば、利下げに対する市場の過度に楽観的な見方は、血なまぐさい調整の到来を告げるでしょう。

暗号市場にとって、流動性期待の転換はしばしば実際の政策の数ヶ月前に起こります。この利下げ期待は本当の信号だと思いますか、それとも再び市場の誤判断ですか？今後12ヶ月間、金融政策はブルマーケットの推進力になるのでしょうか、それともボラティリティの増幅器となるのでしょうか？