トレーダーたちはウォレットで話しました。

ちょうど連邦準備制度の官僚たちがインフレデータについて白熱した議論を繰り広げている間に、市場はすでに答えを出していた——12月の利下げの確率が数日前の30%から直接80%に急上昇した。この期待の変化は非常に早く、激しいものであり、その背後には一連の信号の重なり合う効果がある。

まずニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁が「最近の利下げ」という表現を出し、その直後にホワイトハウスの経済顧問ハッセットが連邦準備制度理事会（FRB）を引き継ぐ可能性の噂が広がりました。さらに重要なのは、最新の労働市場データが実際に経済が冷え込んでいることを示していることです。トレーダーたちはチャンスを嗅ぎ取り、25ベーシスポイントの利下げに大きく賭け始めました。

米連邦準備制度内部には実際に亀裂が明らかである。タカ派陣営は依然としてインフレの反発を懸念しているが、ハト派が今回は優位に立っている。関係者によれば、パウエルと彼のコアグループは利下げの道筋について合意に達しており、労働市場の疲弊が彼らに躊躇している委員を説得する十分な理由を与えている。

面白いことに、アメリカ連邦準備制度のこの「会議前の期待を導く」操作はすでに慣例となっています。過去2年間の20回の金利決定会議の中で、トレーダーは3回だけ誤った賭けをしました。今回のウィリアムズの発言は、市場では一般的にパウエルが事前に風を送っていると解釈されています。結局、12月の会議前に期待を調整する時間はあまり残されていないからです。

暗号市場にとって、利下げ期待の高まりは通常、流動性改善の信号を意味します。もし12月に本当に緩和政策が実施されれば、リスク資産は年末の相場を迎える可能性があります。当然のことながら、前提はインフレデータがまたおかしなことにならないことです。