#美国非农数据超预期 11月26日米国株式取引日、3つの主要指数が一斉に上昇——ダウ工業株30種平均は47112.45ポイントで、上昇幅は1.43%; S&P500は6765.88ポイントで、上昇0.91%; ナスダック総合指数は23025.59ポイントで、上昇0.67%。個別株に目を向けると注目点は多い: メルクは1日で大きな上昇を超え5%、ホームデポも4%以上上昇し、ダウを押し上げた; テクノロジーゾーンのパフォーマンスは比較的分裂しており、Metaは4%近く急騰し、Googleは1%を超える上昇だが、全体のテクノロジー7巨頭指数は象徴的に0.39%上昇した。

市場は何に賭けているのか？要するに、アメリカ連邦準備制度理事会がさらに利下げをすることに賭けているということだ。ニューヨーク連邦準備銀行のトップであるウィリアムズは最近発言し、短期金利にはまだ下がる余地があると述べた——たとえ一部の政策決定者が現在の金利水準は適切だと考えていても、市場はすでに緩和的な期待を自分たちで膨らませている。アメリカ銀行のウェルスマネジメント部門のビル・メイズも、利下げに関しては今や基本的に合意が形成されていると言っている。ADP雇用報告を見てみると、労働市場は持続的に疲弊しており、この疲れは明らかに短期的な変動ではなく、すでにアメリカ連邦準備制度理事会が意思決定を行う際に考慮しなければならない核心的な変数となっている。

しかし、本当のリスクは経済の基本面に隠れている: 11月の消費者信頼感指数が直接6.8ポイント暴落し、88.7に落ちた——これは7ヶ月ぶりの最も大きな下落幅である。一般の人々の雇用と経済の見通しに対する懸念が急速に蓄積されている。9月には実際の購買力がすでに縮小しており、雇用市場の期待が冷え込み、原油価格が急騰して財布を圧迫している中、すぐに来るホリデーショッピングシーズンが維持できるかどうかは本当に分からない。現在、高所得層が株式市場で得たお金を元に消費意欲を維持できているだけで、他の人々の購買力はすでに明らかに圧迫されている。