今夜、失業手当のデータが発表されます。このいくつかのシナリオを事前に考えておく必要があります：

**データが爆発（22.5万を超える）**
雇用市場が本当に悪化すれば、連邦準備制度はすぐに再計算しなければならない——利上げ？それはありえない。市場は直接的に利下げの期待を織り込むことになるだろう。リスク資産は短期的に反発のウィンドウを迎える可能性がある。

**データが期待を裏切る（22万を下回り、22万を割る可能性も）**
雇用の弾力性が異常に強い場合、タカ派のナラティブが戻ってくることになる。緩和を期待してはいけない。このような時期にはポジションをあまり攻撃的に持たない方が良い。

**ちょうど予想通り（22.5万近辺）**
大きな確率で平淡な終わりを迎えるでしょう。市場は「穏やかな冷却が続く」と理解するでしょう。片側の市場動向は基本的に期待できず、より多くは既存の駆け引きになります。

正直に言うと、単週のデータはノイズが多すぎるので、実際に注目すべきは四週移動平均と継続申請者数です——それが就職市場の真の体感です。今夜のデータが出たら、ヘッドラインだけを見ないで、リズム感が数字自体よりも重要です。