友人が私にPLUMEのその操作について尋ねました：明らかに以前の論理に従えば、ある韓国系取引所の現物プレミアムは4ポイント、契約は3ポイント低く、資金調達率は-2%で、どうしてロングをして逆に損失が出たのでしょうか？

この件は2つの重要なポイントに分けて話す必要があります。

**第一、価格差は直接アービトラージできますか？**
ダメです。その取引所はPLUMEメインネットの入金チャネルを開設しており、オンチェーンの確認には最低でも30分かかります。全くアービトラージを行う時間がありませんでした。だから私が選んだタイミングは、彼らが流動性を提供し始めた時にショートをかけた時で、公式発表を待つような積極的なやり方ではありませんでした。

**第二、誰が引き上げているのか？対抗盤はどこにあるのか？**
データを再確認すると——現物と先物の利鞘は一時20%以上を維持し、先物は最高で0.035に達し、現物は直接0.048に急上昇しました。この構造の下で、賢い資金のプレイは現物を買い、先物を売って利鞘を得ることです。

どうやって確認する？ポジションの変化を見る：ロングのOI累積曲線は非常に線形で、明らかにニュースによって押し寄せた散発的な投資家であり、その間に調整はなかった；ショートのOIは突然増加した——大口資金が伏せている。最後はどうやって収穫するのか？現物を叩き、ショートポジションを決済し、両方向から収穫する。

自分は0.3512でショートポジションを開き、0.34で一度ロールオーバーして元本と一部の利益を守りました。最後に決済した時、満額の資金調達率を支払いました。帳簿上の浮利は6300ドル、実際に受け取ったのは2000ドルです。具体的な操作のスクリーンショットはコメント欄に載せました。