昨日、マーケットを見ているときにある細かい点に気づきました——アメリカの公式ウェブサイトが未処理の失業保険データを発表しました。11月18日に発表されたこの遅れた数字は、一見行政手続きのレイテンシーのように見えますが、実際には労働市場の微妙な変化を示しています。

今回のデータ更新には、注目すべき2つの点があります：大多数の歴史的データが上方修正され、失業手当を受け取っている人の数が引き続き増加しています。以前の政府のシャットダウンによって生じたデータの空白期間が、今集中して補完された結果、弱い信号を示しています。まるで、アカウント残高が十分だと思っていたのに、よく調べてみるとすでに底をついていることに気づくようなものです。

具体的な数字を見ると、10月18日までの週で、初回失業保険の申請者数は23.2万人に達しました。より重要なのは継続申請者数——195.7万人で、前の週より1万人増加しました。これは、失業者の再就職サイクルが長くなっていることを意味し、労働市場の流動性が弱まっていることを示しています。

もう一つ見落とされがちな点は、歴史データの修正です。9月20日の週の新規失業保険申請件数が21.8万から21.9万に上方修正されました。これは千単位の調整に過ぎませんが、4週間の移動平均も変わります。これは、以前に市場が冷却の速度を過小評価していた可能性があり、現在これらのデータが徐々に実際の状況を調整していることを示しています。経済の活力に依存する金融市場にとって、このトレンドの変化は継続的に追跡する価値があります。