#ETH巨鲸增持 三家頭部機関が最近集団で出資$ETH し、総額は1億米ドルを超えました。フィデリティ、ブラックロック、グレイスケールのこの3つの名前が同時に買い手リストに登場し、市場はイーサリアムの配置価値を再評価し始めました。

まず時間の節目について話しましょう。12月3日にFusakaのアップグレードが確定しました。これは単なる小規模な修正ではなく——ブロック容量が直接倍増し、単一のトランザクションコストが0.01ドルのレベルまで下がる可能性があります。調査機関は、アップグレードが順調に進めば、$ETH のキャッシュフローモデルが質的に変化するだろうと試算しています。機関は数ヶ月前からポジションを構築しており、明らかにこの確実なイベントに賭けているのです。

再度収益構造を見てみましょう。ステーキングの年利収益は5-6%の範囲で安定しており、伝統的な固定収入商品と比較して非常に魅力的です。ブラックロックは最近、ステーキング関連のETF製品を登録し、グレースケールはそれよりも早くステーキング業務のライセンスを取得しました。これらの動きの背後にある論理は非常に明確です：$ETH を持続的なキャッシュフローを生む資産として配置することです。

価格面でも注目に値します。最近$ETH が2800-3000ドルの範囲で揺れ動いている際、ブラックロックは1日で4800万ドルを購入し、フィデリティは直接1.5億ドルを投じました。伝統的な金融機関のリスク管理基準は個人投資家よりも厳格であり、彼らがこの位置でポジションを増やすことを選んだということは、内部モデルが示すリスク対リターンの比率が魅力的であることを意味しています。

もう一つの細かい点：ある大手取引所が最近、ステーキング製品ラインを拡大しており、さらにはブラックロックと提携して29億ドルの米国債をトークン化して担保に使っています。$ETH を基盤とするブロックチェーンとして、これらのビジネス革新は直接的にその利用シーンを豊かにしました。

マクロ環境も合わせて変化しています。連邦準備制度の利下げサイクルが始まれば、資金はより高いリターンを求めて流出します。ブラックロックのQ3の暗号資産の配分は224億ドル急増し、その中のかなりの部分が$ETH に流れました。

この機関投資家の買い入れの論理は、短期的な価格の博打ではなく、$ETH が投機対象から機関資産配分の標準オプションに変わることに賭けている。技術のアップグレード、収益モデル、規制の進展、これらの要素が重なり合い、$ETH の資産特性を変えつつある。$BTC $ZEC の動向も注目に値する。