#美国非农数据超预期 市場の感情は今回は十分に速く変わった。

投資家は突然来月の利下げに狂ったように賭け始め、先週のような「あきらめろ」という論調は誰も言わなくなった。債券市場はその風を感じ、金利先物のポジションは3日間で急増し、1月の契約の1日の取引量は連続して記録を破った。

データはそこにある：12月に25ベーシスポイントの利下げの確率は、数日前は30％だったのが、今では直接80％に急上昇した。何が期待を急激に変えたのか？

鍵は9月の遅れた雇用報告にある。データ自体は平凡で、労働市場は明らかに疲弊している。しかし、実際にトーンを決めたのはニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁の先週金曜日の発言だ。彼は遠慮なく言った："最近"に利下げの可能性がある。この言葉が落ちると、ハト派がすぐに主導権を握った。

ブランディワイン・グローバルのポートフォリオマネージャー、トレイシー・チェンは直接的に指摘した："連邦準備制度内の意見の相違は実際にかなり明白だが、今はハト派がタカ派を上回っている。"

金利の動向は市場の流動性に直接影響を及ぼし、これはリスク資産、特に暗号資産の資金環境にとって大きな変数です。政策の転換の兆候はすでに十分に明確で、あとは実際の実行を待つだけです。