#美国非农数据超预期 短い数日で、市場の感情は180度大きく変わりました。

投資家は今月の米連邦準備制度が利下げを行うということに狂ったように賭けており、これは先週の「考えるな」という雰囲気とはまったく異なります。債券市場は反発し、金利先物のポジションは3日間で急増し、1月契約の1日の取引量は連続して記録を更新しています。

数字は非常に明白です：12月の利下げ25ベーシスポイントの確率が数日前の30%から80%に急上昇しました。この予想の逆転を引き起こしたのは何ですか？

導火線は9月の遅れて発表された雇用データです。データ自体は特に目を引くものではなく、労働市場には疲れが見えます。しかし、真の決定打はニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁の先週金曜日の発言です——彼は率直に言いました："近く"に利下げの余地があると。この発言が出ると、ハト派が完全に優位に立ちました。

"連邦準備制度理事会内にはかなりの意見の相違があるが、現在は明らかにハト派がタカ派を圧倒している"とBrandywine GlobalのポートフォリオマネージャーであるTracy Chenはまとめている。

金利の動向は流動性に直接影響を与え、これはリスク資産、特に暗号市場の資金面にとって重要な変数です。政策の転換の信号はすでに非常に明確で、次は実際にどう実行されるかです。

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