#特朗普加密货币政策新方向 アメリカ財務長官スコット・ベーセントは11月25日に重要なニュースを明らかにしました：トランプは年末の休暇前に連邦準備制度（FED）新議長の候補を決定する可能性が高いです。現議長のパウエルの任期は来年の5月に終了しますが、この人事異動はすでにカウントダウンに入っているようです。

トランプとパウエルの間の対立は、もはや秘密ではありません。ひとりは大幅な利下げで経済を刺激しようとし、もうひとりは独立性を守りながら利上げのペースを維持しようとしています——このような意見の相違は過去数年にわたって繰り返し起こっています。財務長官のこの発言は、市場に安心感を与えるものでした。

興味深いことに、ベーセンテはニューヨークのエリート層が地方連邦準備制度を支配していると不満を漏らしています。この内部の駆け引きは、実際にはアメリカの金融権力構造に長年存在する亀裂を反映しています。パウエルが理事会に留まるのであれば、大いに空洞化される可能性が高く、むしろ体裁よく退場する方が良いでしょう。

市場にとって、行政の意志により適した連邦準備制度（FED）の首長に変わることは、金融政策の緩和期待をより強くするでしょう。この期待自体が資産の価格決定論理に影響を与えるには十分であり、特に流動性に敏感な分野において顕著です。