最近のこのアメリカの経済データは、正直言って、ちょっと理解しにくいです。

失業手当の状況について先に述べますと：11月22日の週までに、初回の失業手当申請者数は22万人で、市場予想の22.5万人を下回りました。皆が雇用市場が冷え込むかもしれないと考えていたのに、データは意外と堅調でした。しかし、4週間の移動平均値を見てみると—22.425万人、さらに継続的な申請者数が197.4万人にわずかに増加していることを加えると、この「強さ」もそれほど安定しているようには感じられません。雇用データが発信する信号には少し矛盾があります。

9月の耐久財受注データはさらに驚くべきものです。全体で前月比2.9%の増加で、予想の0.3%のほぼ十倍です！一見するとかなり驚くべきことです。しかし、細かく見てみると——国防受注、輸送機器、航空機などの大口プロジェクトを除外すると、コア受注データは実際には予想を少し超える程度です。言い換えれば、いくつかの大口受注が全体のデータを引き上げているだけで、実際の一般的な需要はそれほど旺盛ではなく、やや虚高の意味合いがあります。

最も厳しいのはEIA原油在庫報告です：予想は5.5万バレルの増加でしたが、実際には342.6万バレルの減少となり、クッシン地区の在庫も69.8万バレル減少しました。戦略石油備蓄のみが53.3万バレル増加しました。この在庫の大幅な減少は、原油価格に強い刺激を与え、エネルギー市場は今夜賑わうと予想されています。

全体的に見ると、雇用データは安定しているように見えるが、隠れた懸念がある。耐久財の注文は表面上は良いが、実際には多くの水分が含まれている。原油在庫が予想外に急落し、エネルギー価格を揺さぶった。これらのデータが混在している中で、市場は楽観的であるべきなのか、それとも警戒すべきなのか、実際のところは言い難い。