ビットコインのシャープレシオがゼロに向かって崩壊 – それが市場にとって何を意味するのか

ソース: ETHNews オリジナルタイトル: ビットコインのシャープレシオがゼロに向かって崩壊 – 市場にとっての意味 オリジナルリンク: https://www.ethnews.com/bitcoins-sharpe-ratio-collapses-toward-zero-what-it-means-for-the-market/ CryptoQuantのデータによると、ビットコインのシャープレシオはゼロに向かって急落しており、近年で最も重要なリセットの一つを示しています。

この指標は、ビットコインのリスク調整後のリターンを測定するもので、極度の不確実性や初期段階の市場再評価の期間にのみこれらのレベルに低下する傾向があります。歴史的に、このような瞬間は、市場のボラティリティが落ち着き、将来のリターンがより魅力的になるにつれて、強い長期回復の前触れとなることがありました。

過去の市場の底からの馴染みのあるパターン

このチャートは、ビットコインのシャープレシオが現在、いくつかの主要な転換点で見られたのと同じゾーンに達したことを示しています。最初の例は、恐怖とボラティリティが市場を圧倒した2020年3月のCOVIDの暴落の際に発生し、その後、爆発的な数年にわたるブルランが続きました。2番目は、ルナとスリーアロウズキャピタルの崩壊後の2022年中頃に現れ、パニック売却と広範な清算リスクによって特徴づけられた瞬間でした。これらのサイクルのそれぞれにおいて、シャープレシオの崩壊は深刻な市場ストレスと一致しましたが、後に強い上昇を生み出す条件とも一致しました。

現在の下落は以前のリセットを反映しています。ビットコインの価格(はチャートで黒で示されており)、過去の下落時よりも構造的に高いままですが、シャープレシオ(は黄色で示されており)、急激に下方修正され、ボラティリティが急増し、リターンが一時的に圧縮されていることを示しています。この組み合わせは、市場がリスクプレミアムを積極的に再調整していることを示唆しており、ボラティリティが安定し始めると、通常は忍耐強い蓄積を報いる環境です。

なぜこのリセットが重要なのか

シャープレシオがゼロ近くにあるということは、一般的に市場がリスクを取るためにはるかに高い報酬を要求していることを意味します。リターンがボラティリティを上回ることが止まると、センチメントはしばしば極端な慎重さの側に移行し、まさに新しい下落トレンドではなく、後期段階の修正に関連するような条件です。CryptoQuantの解釈はこの歴史的なパターンと一致しています：シャープレシオがこれらのレベルに達すると、先行するリターンは不確実性が和らぐにつれて顕著に改善する傾向があります。

短期的な変動が続く可能性があるが、基本的なメッセージは明確である。ビットコインは、以前の重要な景気循環の転換点を示す前の期間と似た、典型的なリスクリセットフェーズを通過している。一度シャープレシオが回復し始めると、データは市場がしばしばより強力で持続可能なトレンドに移行することを示唆している。