最近、業界の実力のある人たちが強調しているのは、週足でBTCが76000ドルを守ることがブル・マーケットの継続を意味するということです——高値が上昇しているからです。

現実はどうですか？月足レベルのダイバージェンスがそこにあり、巨大なアーチトップ構造がすでに形成されています。テクニカル派がどのように解釈しても、この事実からは逃れられません。

忘れないでください、ビットコインは本質的に世界の流動性の晴雨計です。金が上がり、米国株が上がり、BTCも上がりました、野菜の価格も高止まりしています——しかし、どの気球も永遠に膨らみ続けることはできません。圧力はいつか解放されるべきです。

より重要なのは、半減後の生産速度が低下し、外部要因がさらに複雑になったことです。ブル・マーケットとベア・マーケットのリズムはとっくに変わっているのに、まだ4年周期のフレームワークで問題を見ていますか？もう適用できません。

今年を振り返ると：1月から4月まで流動性がリズムに追いつかず、トランプの政策対立が重なり、暴落は突然訪れました。皆が後から政治的影響について話している一方で、流動性の枯渇という根本的な問題を意識的または無意識的に無視していました。4月から8月にかけては、利下げ期待が高まり、政治的雑音が減少し、ブル・マーケットは高点に押し上げられました。

しかし今はどうですか？最後の4ヶ月間、流動性の穴はもはや隠せなくなりました。

短期的に見れば、80000までの調整でボリュームが増し、安定の兆しが見られました——技術的には確かに"一買"の機会があります。11月初めの波のように、反発のウィンドウが来るかもしれません。

しかし冷静に：流動性不足の根本的なロジックは変わっていない、売り圧力はまだ存在している。たとえ96000近くまで反発しても、その後さらに底を探る必要があるかもしれない。金利引き下げと量的緩和の効果が市場に伝わるには、少なくとも3〜5ヶ月かかる。このため、私は今回の熊市はおそらく半年程度しか続かないと思っている。