最近発表された経済データは興味深い——消費者は明らかにウォレットを締めていて、9月の小売成長率は0.2%で、予想を下回っている；PPIインフレは2.7%を維持しているが、この圧力は誰にでも見える。

さらに驚くべきことに、市場の反応は：12月の利下げの確率が50%から80%に直接跳ね上がり、機関投資家はすでに狂ったように賭け始めています。

今の状況はかなり分裂しています。一方では、一般の人々が高物価の中でお金を使うことを躊躇っているのに対し、もう一方ではウォール街が連邦準備制度が救済する必要があると賭けています。連邦準備制度内部でも喧嘩が続いていると推測されます——ハト派は経済が冷却するために利下げを求め、タカ派はインフレがまだ終わっていないと警告しています。

パウエルの今回の操作は非常に興味深いものになるかもしれません：確実に利下げは行われるでしょうが、同時に「早く高揚しないで」という信号を出すと思われます。経済を支えつつ、市場が暴走しないようにする必要があります。このような綱渡りの技術は、彼は何度も見せてきました。

投資機会の話では、2つのラインが明らかです：AIの分野はまだ狂ったように急成長しており、さまざまな新しいモデルが次々と登場しています；従来の小売業は大きな策を練って、ブラックフライデーの逆転劇に備えています。

興味深いことに、9月の利下げ後にドルが逆に上昇しました。今回は再び同じことが起こるのでしょうか？鍵となるのは、連邦準備制度が今後どのように"発言"するかです——結局、現在の市場は実際の金利よりも表現に対する敏感度が高いです。

データが弱くなるほど、利下げの期待が強くなり、市場は景気後退とインフレの間を行き来している。あなたは今回が本当に市場を救うものだと思いますか、それともまたハト派的な政策を取るのでしょうか？