ビットコインは弱気な圧力の中で月次オプションの13.300億ドルの期限を迎えています

ソース: CritpoTendencia 原題: ビットコインは、月次オプションの満期において133億ドルの下方圧力に直面している オリジナルリンク: ビットコインのデリバティブ市場は、約$13,300百万のオプションの期限を迎える準備をしていますが、その背景にはスポット価格と「max pain」と呼ばれるレベルとの間に広いギャップがあります。

現在の状況は、機関トレーダーやファンドマネージャーに試練を与えるリスク構造を示しており、オープンインタレストやヘッジ戦略は、価格における急激な動きの可能性を予測しています。

ビットコインの月次オプションの満期：構成とデータ

11月のオプションの期限は、約153,800 BTCの契約を含んでいます。この数字のうち、約92,700 BTCはコールオプション(購入)に相当し、61,100 BTCはプット(売却)に該当します。これにより、プット・コール比率は0.66となり、より強い上昇傾向を反映していますが、スポット市場は最も関連性の高いストライクを大きく下回っています。

データによると、いわゆる<<max pain=“”>>は$102,000近くに位置しており、現在のビットコイン価格より約17%高いです。

このレベルは、最も多くのオプションが無価値で期限切れになるポイントを表しており、売り手の損失を最小限に抑えています。

しかし、ビットコインのスポット価格が非常に低く取引されているため、ほとんどのコール契約はアウトオブザマネーのままであり、アクティブなプットも極端なストライクでのかなりのエクスポージャーを示していません。これは、低いボラティリティの期待や即時の反発に対する信頼の欠如を反映しています。

$80,000のストライクにおけるリスク集中

主要なオープンインタレストのクラスターは、$80,000のストライクにあり、そこでは機関投資家によって採用された防御的なポジションとヘッジ戦略が支配しています。

現在の市場価格で価値がある契約は26%のみで、約34億ドルですが、残りの74%は($99億)でビットコインの価格を上回っており、おそらく行使されることはないでしょう。

オプションの曲線構造は、現在の価格範囲の外側に位置するベットの優位性を示しており、これは通常、満期時に価格の極端な動きを促進するための圧力が少ないことを意味します。

それでも、スポットの上に重要なポジションが存在することは、急激な変動が市場製作者のヘッジ戦略における清算や調整を引き起こす可能性があることを示唆しています。

短期の市場の展望とシグナル

11月の期限は非対称リスクの構成を示しており、現在のシナリオではほとんどの契約に内在価値が欠けています。また、価格を<<max pain=“”>>のレベルに引き上げるための圧力がないことは、新しいカタリストが機関投資家間の再調整を促すまで、市場が統合されているという仮説を強化します。

ポートフォリオマネージャーやオプショントレーダーにとって、注目はヘッジの進化と、暗黙のボラティリティカーブの急激な動きの可能性に置かれています。

重要なレベルの交差が、特に支配的なストライクに向かって発生する場合、市場のダイナミクスを変化させ、方向性戦略やアービトラージの機会を開く可能性があります。</max></max></max>