最近市場の風向きが突然変わった——ある権威ある取引所のデータツールが示すところによれば、12月の利下げ25ベーシスポイントの確率が1週間で42%から82.7%に急上昇した。この変化は非常に急で、リスク資産の狂歓を直接引き起こした。

ナスダック指数は単日で2.69%上昇し、金価格も1週間以上ぶりの最高点に達しました。S&P 500は6705ポイント付近でリズムを見つけ、さらに下げることはありませんでした。言い換えれば、市場は今や一つのことを信じています：連邦準備制度は今回、実際に口を緩めるかもしれません。

なぜこんなに劇的な変化が起こったのでしょうか？主に、米連邦準備制度理事会の数人の核心的な官僚が最近発信した信号があまりにも明確だからです。彼らは一斉に、今は労働市場に問題が起こることをより心配しており、インフレが制御不能になることではないと述べています。データも確かに緊張を引き起こすもので、9月の失業率は4.4%に上昇し、10月の企業の解雇数は183%も急増しました。この雇用市場の状況は、確かに前倒しで手を打つことを考慮する必要があります。

興味深いことに、重要な雇用報告の発表が遅れたため、一部の官僚はまず利下げを行う傾向にあり、データが出てから決定を下すのが遅くなることを避けようとしています。この"予防的利下げ"の考え方は、実際には情報が不完全な状況で、より保守的な操作パスを選択することです。

取引の観点から見ると、S&P 500は6705ポイントの位置で安定しており、テクニカルな形状が収束しています。もしこのまま維持できれば、次のターゲットは6850-6900の範囲かもしれません。金については、4030-4040ドルのサポートゾーンが有効であることが確認されており、短期的にはさらなる上昇の余地があります。抵抗レベルはおおよそ4177-4178ドル付近です。

ただし、今の段階で最も恐れられているのは「期待を買い、事実を売る」ことです。結局のところ、市場はすでに利下げの好材料を先取りして消化してしまった可能性がありますし、実際に連邦準備制度内部でも完全に合意に達しているわけではありません。だから、たとえ強気であっても、少し余地を残しておいた方がいいです。一気に全力投資するのは避けた方が良いでしょう。