💥 経済データと市場の期待が奇妙な乖離を見せている

9月の小売売上高はわずか0.2%の増加にとどまり、消費は明らかに冷え込んでいる。しかし、金利先物市場は12月の利下げ確率を80%に引き上げており——資金はすでに緩和方向に向かって流れている。

現在注目すべき明確なポイントが2つあります：
• AIこちらのGoogle Gemini 3が発表された後、テクノロジーセクターの感情が再び高まりました
• 消費者向けのブラックフライデーと感謝祭のショッピングシーズンがすぐそこに迫っていますが、このデータで救いの手はあるのでしょうか。

🎭 フェデラル・リザーブ内部でも葛藤がある

理事ミランは利下げを明確に支持しているが、パウエルは「利下げしながら警告を発する」スタイルをとる可能性がある——緩和はできるが、市場を過度に興奮させないように。9月の利下げを覚えているか？ドルは下がらず逆に上昇し、市場は一度教育された。

重要なのは利下げするかどうかではなく、それに伴う言葉の使い方です。ハト派が利下げをしてもドルを支えることができ、これはリスク資産の価格に直接影響します。

📍 現在の状況は次のとおりです：
データは下落しており、予想は上昇している。AIと消費シーズンが市場の感情を支えている。FRBはリセッションとインフレの間で揺れ動いており、今月の政策ウィンドウは非常に重要になる。

BTC、ETH、XRPなどの主要な暗号通貨の動きは、短期的にはマクロ流動性の期待に密接に結びついています。