ビットコインが深刻なレバレッジフラッシュに見舞われ、休眠ウォレットの脅威が迫る

ソース: ETHNews オリジナルタイトル：ビットコインは、休眠ウォレットの脅威が迫る中、深いレバレッジのフラッシュに見舞われる オリジナルリンク: https://www.ethnews.com/bitcoin-hit-by-deep-leverage-flush-as-dormant-wallet-threat-looms/ 暗号コミュニティで流れている新しい分析は、全てのビットコインの30%が古い非活動アドレスに存在し、その多くは現代のセキュリティ基準よりも前のものであると警告しています。データによると、過去10年以上にわたって蓄積されたこれらの休眠コインは、ネットワークの長期供給の大規模な層を形成しています。

このチャートは、ビットコインのホルダーウェーブがどのようにますますトップヘビーになってきたかを示しており、古い供給が長期的な景観を支配しています。現在の懸念は、量子耐性ウォレットのアップグレードが必要になるとき、この古い供給を移行することで、激しいチェーンの混雑や政治的対立、さらにはネットワーク全体の調整戦争が引き起こされる可能性があることです。

これらのコインの大部分は、初期のマイナー、OGホルダー、長期の保管者に属しています。これらを移動させるには、失われた、侵害された、またはエコシステムにもはや関与していない個人によって保持されている可能性のあるプライベートキーが必要です。これは、これまでのサイクルではテストされていない潜在的なガバナンスの課題を生み出します。

オープンインタレストは2022年以来最大の30日間の崩壊を経験

この構造的な問題に重なるのは、より直接的な市場ショックです。新しいCryptoQuantのデータによると、ビットコインのオープン・インタレストは2022年以来最大の30日間の減少を記録し、主要な取引所での集約された先物ポジションで500万BTC以上が消失しました。

このチャートは、主要なグローバル取引所およびデリバティブプラットフォーム全体での激しいフラッシュアウトを示しています。この種の市場全体のポジショニングリセットは、しばしば発生します。

• 主要なマクロピボットポイントで
• 過剰レバレッジが解消されるイベントに続いて
• 周期的ボトムや蓄積ゾーンの近く

過去のサイクルでは、オープンインタレストの類似した急落が、回復フェーズ前のキャピチュレーションの最終段階を示していました。現在の下落は、マクロの不確実性、流動性の引き締まり、ビットコインが最近の高値付近の重要なレベルを維持できなかった後の利益確定の期間と一致しています。

ビットコインの次の動きにとっての意味

歴史的な長期供給の不動性と短期的な投機の解消の組み合わせは、異常な状況を描き出しています:

• ビットコインの構造的基盤は非常に強固で、古いホルダーはしっかりと留まっています。
• しかし、デリバティブ市場は通常、短期的な価格軌道を再形成する深い浄化を経験しています。

歴史が繰り返されるなら、オープン・インタレストの消失は安定化フェーズの基盤を築く可能性がありますが、数十年前のアドレスのアップグレードという未解決の問題が、ネットワークの将来の火種として背景に横たわっています。

より大きな物語

一方、ビットコインの最も古いコインは、その最も強い信者を表しています。

一方で、最も攻撃的なトレーダーたちは、数年で最も速いペースでポジションを手放しています。

結果:

揺るぎない長期的な信念と短期的な不確実性に分かれた市場で、両方のダイナミクスがビットコインが次のマクロカタリストウィンドウに近づくにつれてボラティリティを形成する可能性が高い。