リップルのCTO: XRPの価格が低下しても、収益が多様化するにつれてトークンの大量売却を強いることはない

ソース：イエロー オリジナルタイトル：リップルのCTO：XRPの価格が低下しても、収入が多様化するにつれてトークンを大量に売却することは強いられない

オリジナルリンク： リップルの最高技術責任者（CTO）デビッド・シュワルツは、XRPの価格下落が同社にトークンの販売を加速させる可能性があるとのコミュニティの懸念を強く否定しました。彼は、さまざまな収入源が同社のブロックチェーン事業がXRP市場の状況に依存する度合いを減少させたと主張しています。

X社の幹部のコメントは、Xというソーシャルネットワークで共有され、最近Rippleによって発表されたRLUSDステーブルコインが、同社がXRPよりも法定通貨で裏付けられたトークンを優先することにつながるのではないかという、XRP保有者の間で高まる不安に対する回答として届きました。コミュニティの一部のメンバーは、RLUSDがドルの準備金に直接連動しており、暗号通貨の価格の変動には連動していないため、Rippleが市場の下落時にXRPをサポートするインセンティブが少なくなる可能性があると主張しています。

リップルが価格が下落した場合にXRPをより多く売るプレッシャーを感じるのは、どの点においてですか？他の収入源がこのプレッシャーを軽減するとは思いませんか？

シュワルツが書いた。

XRPの売上への歴史的な依存が不確実性を生む

議論は、Rippleのビジネスモデルに関する持続的な懸念を浮き彫りにしており、歴史的にXRPの管理された販売に大きく依存して運営収入の源としています。ファイナンシャル・タイムズは以前、企業向けのブロックチェーン企業がXRPを販売しなければ収益性がないだろうと報じており、シュワルツ自身もXRPがRippleのほぼすべての収入を占めていることを認めています。

リップルは、2017年に設立されたエスクロー(制度を通じてXRPの保有を管理しており、毎月の初日に10億トークンのXRPを解除します。このメカニズムは、XRPの流通供給に予測可能性をもたらし、市場への急激な供給過剰を防ぐために設計されました。通常、リップルは毎月解除されたこれらのトークンの70％から80％、つまり約7億から8億XRPを新しいエスクロー契約に戻し、運営目的や戦略的イニシアティブのために200百万から300百万XRPのみを解放します。

現在の価格で約2.50ドル、月次のアンロックは理論的に約25億ドルの価値がありますが、実際の流通供給の増加は、トークンの一部を再ロックした後で5億から7.5億ドルの間で変動します。この重要な月次トークンの解放は、市場の調整中に特に価格に対する潜在的な下落圧力についての投資家の懸念を引き起こしています。

ステーブルコインRLUSDは戦略的な転換を表しています

シュワルツの主張の軸は、2024年12月にニューヨーク州金融サービス局の信託会社ライセンスの下で発表されたドルに連動するステーブルコインRLUSDのような製品を通じたRippleの戦略的多様化です。このステーブルコインはXRPレジャーとイーサリアムのブロックチェーンの両方で運用され、完全にドル、米国政府の債券、そしてThe Bank of New York Mellonの分別管理口座に保持されている現金同等物によって裏付けられています。

RLUSDは、同社の国境を越えた支払いソリューションに統合されており、90以上の市場で7,000億ドルの支払い量を処理しています。このステーブルコインは、送金取引の即時決済と流動性を提供するように設計されており、トランザクション手数料や企業による採用を通じて新しい収益チャネルを開くことを目的としています。

リップルは、XRPに依存した収益を超えて多様化するために、重要な戦略的買収を行ってきました。会社は2025年4月にマルチアセットの主要ブローカー会社であるHidden Roadを12億5000万ドルで買収し、財務管理ソフトウェア会社のGTreasuryを10億ドルで取得しました。これらの動きは、リップルをトークン販売に依存する単なる決済会社ではなく、デジタル資産インフラの包括的なプロバイダーとして位置付けています。

コミュニティの懐疑心は保証にもかかわらず続いています

XRPコミュニティ内の批評家は、収入の多様化が実際にはXRPの価値提案を損なう可能性があると主張しています。これは、トークンがRippleのビジネスモデルにおいて中央的な役割を果たさなくなるからです。もし会社がRLUSDの取引手数料、企業ソフトウェアのライセンス、ブローカーサービスによって運営を維持できるなら、一部のホルダーはXRPが「予備資産」として位置づけられ、戦略的な重要性が低下することを懸念しています。

シュワルツは、異なる観点から状況を提示し、複数の収入源がXRP保有者を脅かすのではなく、保護する安定性を生み出すと提案した。リップルが市場の下落時に保有資産を売却するという存在的な圧力に直面しないとき、同社は運営コストをカバーするための強制的な販売ではなく、トークンの配布に関するより戦略的な決定を下すことができる。

他の収入源はこの圧力を軽減します

シュワルツは強調しました、多様化した収入から得られる財務の安定性が、Rippleが投資家が最も恐れているシナリオ、つまり会社を維持するためのトークンの必死の売却を回避できることを可能にすると主張しました。

エスクローシステムは透明性を提供しますが、安心感はありません

エスクローの月間解除カレンダーは、Rippleトークンの解放の可能性の最大値についての透明性を提供しますが、企業は実際にどれだけを流通させ、どれだけを再度ロックするかについての裁量を保持しています。XRPの流動性分析によって追跡されたデータは、Rippleが現在の毎月3億XRPの解放パターンを維持した場合、エスクロー内の残りの356億XRPは約9年8ヶ月持続する可能性があり、潜在的には2035年頃まで続くことを示唆しています。

しかし、リップルがトークンの完全なロックを解除し、毎月10億XRPを解放し続ける場合、エスクローはわずか3年で枯渇します。この柔軟性は、リップルに流通供給に対する重要なコントロールを与え、同時に運用の機動性を提供し、XRPの将来の経済モデルを試みる投資家にとって不確実性を生み出します。

XRPが約2.50ドルで取引されている一方で、2025年の最高値3.30ドルを大きく下回っており、Rippleの収入の多様化が本当に売却圧力を軽減するかどうかは、長期的な市場の弱さで試されるまで大きく理論的なものにとどまっています。今のところ、シュワルツのメッセージは明確です：会社の収入基盤を拡大することは、価格の動きに関係なく、XRPの分配を増加させるのではなく、軽減すべきです。