ビットコインはFTX時代の清算レベルにちょうど達しました – しかし、これは機会を生む可能性があります

ソース: CryptoNewsNet 元のタイトル: ビットコインがFTX時代の清算レベルに一致した - しかし、これは機会を生む可能性がある オリジナルリンク: ビットコインはちょうどFTX時代の清算レベルに達しましたが、今回は取引所の崩壊や隠れた詐欺が原因ではありません。代わりに、衝撃はレバレッジで過負荷になった市場から生じました—数ヶ月間静かに成長した蓄積が、数時間で開放されました。

清算波の背後にある火花

ビットコインはFTXの崩壊時に見られた清算レベルに達しましたが、今回は市場が前例のないレバレッジで過負荷になったことからショックが生じました。詐欺や取引所の失敗ではありません。

市場はこれほどのレバレッジを持ったことはありません。2021年にはオープンインタレストが165億ドルに達しました。このサイクルでは475億ドルに達しました—3倍です。これは、このサイクル中に投資家がどれほど積極的になったかを示しています。

清算は、借入を多く行ったトレーダーが価格が不利に動いたときにポジションを維持できなくなると発生します。レバレッジが市場全体に広がると、わずかな価格下落でも自動売却の波を引き起こす可能性があります。

今週まさにそういったことが起こりました。数十億ドルのオープンインタレストが取引所全体に蓄積されており、市場は重要な下落に対して脆弱な状態でした。ビットコインが滑り落ちると、圧力が解放されました。強制的な清算がシステム全体に連鎖し、それぞれが次を加速させました。

このオープンインタレストの史上最高値は、10月10日の出来事とその後の一連の大規模な清算の直前に発生し、短期的なボラティリティが増加しました。

その消失の規模と速度は、直ちにFTXの崩壊と比較されました。

シェイクアウト後の新たな力

清算の合計は、2022年11月に見られたものに似ており、1日で9,000から10,000 BTC以上が消失しています。しかし、類似点はここで終わります。

2022年、市場は詐欺と主要な取引所の失敗のために崩壊しました。今回は、クラッシュは過剰なレバレッジと通常の市場メカニズムから来ました。その違いは重要です。

現在のシェイクアウトは構造的な失敗を示しているわけではありません。むしろ、それは過信したポジショニングと混雑したデリバティブ市場を反映しています。巻き戻しは激しかったのは、レバレッジが極端だったからです。しかし、その過剰なレバレッジが洗い流されると、状況は変わり始めます。

歴史的に見ると、これらのデレバレッジ段階は、FTXの崩壊後のように、中期的な機会を提供することがしばしばありました。これは、弱気市場の終わりを示しています。

さらに、資金調達率がマイナスになり、トレーダーが過度に強気なレバレッジ取引から撤退したことを示しています。オープンインタレストも減少し、すぐには反発せず、強制売却の別の急激な波のリスクを減少させました。

同時に、現物取引が急増しました。今年最も強い日之一であり、実際の買い手が、借りたお金ではなく、参入していることを示しています。

現物取引でレバレッジのフラッシュ後に市場が再構築されるのは、底が形成されている可能性があるサインです。これは、そんな清算イベントの後に見るべきシグナルそのものです。

ここがチャンスの窓が開く場所です。

クリーンな市場の中での注意

大量のレバレッジがシステムから排出されると、市場はしばしばより安定します。

しかし、これらの出来事がなぜこれほど暴力的に起こるのかを理解することが重要です。このようなエピソードは、暗号業界における持続的な問題を浮き彫りにします。多くのトレーダーは、依然としてリスクの基本的な理解を欠いています。

人々はリスク管理に関して真の教育を必要としています。暗号は規制が緩く、非常にアクセスしやすいため、膨大な資本で極端なレバレッジを使用することが可能です。投資家がリスク管理を完璧に理解していない場合、彼らの純資産は大きな損失を被る可能性があります。レバレッジが高いほど、取引の寿命は短くなります。

その警告があるにしても、より広い環境が必ずしも単純ではないことも重要です。

現在の文脈を考慮すると、周期性を信じている人々にとってサイクルの終わりに達したため、いくつかのニュアンスを追加する価値があります。マクロの状況はまだ完全には明確ではなく、他の懸念が浮上しています。

これらのリスクを認識した後にのみ、より大きな歴史的パターンが明らかになります。過剰なレバレッジが解消されると、市場はしばしばより健全な基盤に戻ります。

FTXの崩壊の後、同様のリセットが弱気市場の終わりと数ヶ月にわたる回復の始まりを示しました。今回も類似のダイナミクスが形成されている可能性がありますが、今回はより多くのニュアンスと変数が関与しています。