連邦準備制度（FED）この度は本当に"翻車"する可能性があります。12月9-10日の金利会議では、珍しい大劇が上演されることが見込まれています——6対6の同点、そう、誰も相手を説得できない膠着状態です。この"コンセンサス"を金字招牌とする機関は、投票が平手になるという気まずい瞬間に直面したことがありません。

まず、この12票がどのように分配されるかについて話しましょう。規則によれば、金利の方向性を決定するには7票が必要です。現在、ハト派の方はかなり強力です：ボストン連邦準備銀行のコリンズが先頭に立ち、他の3人の地区連邦準備銀行総裁と2人の理事を引き連れて、6人は全力でブレーキをかけることを決意し、さらなる利下げには断固反対しています。では、ハト派はどうでしょうか？トランプ政権で任命された3人の理事は、ずっと資金供給を求めて叫んでいます。ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ——つまり、連邦準備制度（FED）の「ナンバー3」——も最近「さらなる利下げを支持する」と明言しています。市場は賭けています、パウエルと理事のクックはほぼウィリアムズの側に立つだろうと、結局これらの人々は以前は基本的に行動を共にしていました。そう考えると、ハト派はちょうど6票を集めており、双方は正面から対決しています。

矛盾の焦点は実際にはかなり明確です：インフレが2%の目標ラインを越えて下がることを拒んでいるため、ハト派は当然口を緩めることができません。しかし一方で、9月の失業率は4年ぶりの高水準に達し、雇用データも冷えたり熱かったりしているため、ハト派はこれを理由に利下げを叫んでいます。ウィリアムズの発言が出た瞬間、12月の利下げの確率が40%未満から70%以上に急上昇し、米国株式市場はすぐに小さな高揚を見せました。

問題は、平局ということが連邦準備制度（FED）の歴史上本当に起こったことがないということです。