ビットコインの岐路：なぜ$100K が皆が注視するレベルなのか？

Question

10月初めから、ビットコインは2つの対立する力の間で揺れ動いています。一方では、買い上げ者が$100Kのゾーンを守ろうとしています。他方では、$106K–$118K の間に密な抵抗があり、持続的な回復の試みを阻んでいます。その結果、市場は$97K から$111.9Kの範囲に罠にかかり、明確な方向性がありません。

オンチェーンデータのバトルロイヤル

数字は抑えられたパニックの物語を語っています。ビットコインが$98K に達したとき、実現された損失の80%以上は短期ホルダーが損失を抱えて売却したことから来ました。その強度は brutal でした：このサイクルの最後の3回の capitulación を一時的に上回りました。しかし、ここで重要なのは、直後に$100K近くで静かな蓄積が始まったことです。

それはクラシックなパターンです。疲れた売り手が退き、買い手が下から入ってきます。それがテクニカルリバウンドを生み出しますが、短期ホルダーのベースコストがサポートとして回復する場合のみです。それが起こらない限り、$97.5Kに再び触れることは非常に可能性があります。

オフチェーン: 企業が撤退する

最も懸念されるのは、制度的な側面から来ています。アメリカのビットコインスポットETFは、ここ数週間で控えめだが一貫した流出を記録しています。まるでビッグプレーヤーたちがブレーキをかけているかのようです。

同時に、先物の資金調達率は穏やかで、オープンインタレストは低く、誰もレバレッジをかけて賭けていません。小口トレーダーもアルトコインには関心がありません：アルトのオープンインタレストはサイクルの最低水準にあります。すべてを要約するフレーズ：資本の保全、投機ではなく。

オプション市場が叫ぶ: “下に注意”

オプショントレーダーは遠回りをしません。プットによるヘッジは依然として高く、ちょうど$100Kのラインに集中しています。彼らは保護のためにプレミアムを支払っています。これはつまり、誰もこのリバウンドが何か大きなものの始まりであるとは確信していないということです。

25デルタの傾き(は、プロが執拗に監視している指標であり、プットに有利なバイアスが続いています。簡単に言うと、市場は)が再度テストされ、潜在的に破られると評価しています。

これが変わるためには何が起こる必要がありますか？

三つのこと：

大口の新規参入: 短期保有者の実現利益は6月以来の最低水準にあります。これは新規買い手の需要がゼロであることを意味します。それがなければ、勢いはありません。
ベースコストの回復: ビットコインは短期のベースコストを上回って安定する必要があります。そうでなければ、各反発はただの息継ぎであり、変化ではありません。
マクロの触媒: 12月のFOMC会議、アメリカ政府の閉鎖の解決、現状を打破するあらゆるもの。

現実:純粋な統合

今日は、ビットコインは待機モードです。オンチェーンは静かな蓄積を示していますが、弱いです。オフチェーンは防御的な態度を明らかにしています。オプション市場は引き続き下落に賭けています。これは、何になりたいのかまだ決めていない典型的な市場です。

$100K が心理的な防衛ラインであり、$106K–$100K が圧力をかけ続ける限り、同じようなことが続くことを期待してください：範囲内での変動、明確な方向性なし、多くのノイズと少ない事実。