BTCは105Kを突破できるか？鍵はアメリカ政府の再始動にある

マーケットレビュー

ビットコインは昨日、10万ドルの関門を一時的に下回り、6月23日以来初めてのことです。11月3日と4日の二回の10億ドル超の清算ラッシュが市場を押し下げ、ドル流動性が逼迫しているため、BTCは受動的な状況に陥っています。発表時点で、BTCは102926ドルで、24時間で1.4%上昇しています。

ブルはまだチャンスがありますか？

オンチェーンアナリストは短期的に強気です。Crypto Stocks FreedomはBTCがまず105Kをテストし、その後調整を考えると見ています。グラフは2つのシナリオを示しています：緑の線は104K-105Kの範囲を指し、赤の線は10万ドルのサポートに戻ることを示しています。

Ash Cryptoは週足の視点から隠れた強気のダイバージェンスを発見しました——RSIは過去最低を更新したが価格は追随しておらず、売り圧力が弱まっていることを示しています。反発の信号はまだ存在します。

真のプレッシャー源：ドル流動性

問題はコインの価格そのものではなく、マクロにあります。アメリカ財務省のTGA口座（アメリカ国債口座）は1兆ドルに近づいており、市場のドルを直接吸い取っています。連邦政府の閉鎖が続いていることに加え、財務省は現金を確保するために債券を早めに発行せざるを得なくなり、次のような事態を引き起こしています：

• 買い戻し市場の利ザヤが+30ベーシスポイント（2019年金融危機レベル）に急騰した
• フェデラル・リザーブはオーバーナイト・レポ操作を再開せざるを得ず、一時的に294億ドルを注入した
• 市場のドル供給が深刻に不足しており、リスク資産が真っ先に影響を受けている

BTCは最も敏感な流動性指標として、自然に最初に売られます。

リバウンドの導火線:政府が再開

重要な変数は、アメリカ政府がいつ再開するかです。現在、共和党と民主党の間に妥協の兆しがあり、市場は感謝祭前（11月15日）に合意が達成される可能性があると期待しています。

政府が再開すると、次のようになります。

1. 財政支出の回復 → TGAアカウントが放出を開始 → 市場のドル流動性が反発
2. レポ金利の正常化→資金調達圧力の緩和
3. フェデラル・リザーブの流動性緊張が解消 → リスク選好が再燃

歴史的に、Tesoroの大規模な現金の蓄積が流動性の引き締めを引き起こすたびに、市場の調整が発生します。逆に言えば、このプロセスの終息はしばしば最良の買い場となります。

ボトムライン思考

短期BTCは105K近くの抵抗を試す可能性がありますが、本当の大反発は政府が再開した後の流動性の解放を待つ必要があります。今は守りつつも、波動の計画を立てる必要があります——連邦基金金利政策のシグナル、TGAデータ、レポ金利は重要な指標です。

リスク警告：政治的交渉には変数があり、流動性の回復が必ずしも即座に現れるわけではありません。