トラッドファイ金融機関であり、これらの機関も同様に長期保有を傾向としています。彼は振り返って言いますが、今年の初めに段階的なトップを早めに判断した理由は、「OG クジラ」が当時大幅に投げ売りをしていたからですが、現在の市場構造は変化しています。彼は、ETF、MicroStrategy、そして多様な新しい資金チャネルが継続的に増加する流動性をもたらしていることを指摘し、オンチェーン資金の流入は依然として強力であり、今回のプルバックは主に初期のクジラが市場を引き下げたためだと強調しました。彼は、主権ファンド、年金、多資産ファンド、企業財庫が継続的に配置を進める中で、ビットコインの流動性チャネルがさらに拡大するだろうと強調し、これらの資金通路が継続的に機能する限り、従来のサイクル理論はもはや適用されないと述べました。