#ETH パウエル10月15日午前の講演の核心情報と暗号資産の世界への影響

まず、スピーチの核となるメッセージです
1. 通貨政策の方向性：政策の策定は経済データとリスク評価の結果に完全に基づき、発言は強い緩和のシグナルを発信し、市場は今月25ベーシスポイントの利下げの期待確率が100%に近づいている。この発言は9月の初回利下げ後の政策パスの継続と解釈され、連邦準備制度が今年中に再度二回利下げするという以前の期待に合致している。
2. 経済と雇用の状況：政府の機関が停止する前のデータは、経済成長が予想をわずかに超える可能性があることを示していますが、労働市場の弱さを示す兆候が顕著に増加しており、「成長の鈍化、低い失業」という特徴が現れています。雇用の下方リスクは明らかに上昇しています。公式データの発表が遅れているため、連邦準備制度は非政府のデータソースに依存して経済状況を評価しています。
3. バランスシート調整：量的引き締め（バランスシート縮小）が今後数ヶ月内に終了する可能性を明確に示し、連邦準備制度がバランスシートの規模管理において「柔軟」なスペースを持つことを強調。現在の市場準備は依然として十分だが、金融市場に収縮の兆候が見られ、長期的な目標はバランスシートが国債のみを保有すること。
4. インフレーションと関税の影響：関税が物価圧力を高めており、その緩やかな伝播は持続的なインフレーションリスクを示していますが、商品価格の上昇は主に関税要因に起因しており、普遍的なインフレーションによるものではありません。政府の業務停止のため、公式のインフレーションデータの欠如を補う信頼できる代替指標はありません。
5. その他の重要な表明：
「準備金利息が納税者の負担を重くする」という主張を否定し、超過準備金利率（IOR）ツールの必要性を堅持して擁護；パンデミック後に資産購入をより早く停止すべきだと反省するが、資産負債表の拡張を過早に停止することの影響は限られていると指摘；現時点では人工知能が生産性に与える実際の影響を評価できないと率直に認める。
2. 仮想通貨市場への影響
1. 流動性緩和の期待が市場を刺激：バランスシートの縮小が終了するという信号が市場の流動性の転換点への期待を直接点火し、歴史的な経験からバランスシートの縮小が終了した後、市場の流動性は通常改善することが示されています。この期待は資金がリスク資産に流れることを促進しており、発言後1時間以内にビットコインの現物買い注文量は前月比で21％増加し、イーサリアムの契約取引の活発度は18％向上しました。
2. 利下げ期待がリスク選好を強化：ほぼ100%の利下げ期待が暗号資産の保有機会コストを大幅に低下させ、観望資金が徐々に市場に入ることを引き寄せている。市場分析によれば、緩和政策下での伝統的金融市場の資金流出効果が暗号資産の世界に恩恵をもたらすとされており、主流通貨の今後30日間の潜在的な上昇幅の期待が15%-20%に引き上げられた。
3. 政策の不確実性が短期的な変動を激化させる：全体的には緩和的な方向にあるが、パウエルは「金融政策は予想された経路に従わない」と強調し、米連邦準備制度内での利下げのペースに対する意見の相違がある。このような不確実性は市場の感情が慎重と楽観が交錯する状態を引き起こし、ビットコイン、イーサリアムなどの主流通貨の変動率はすでに12%に達しており、現物市場と先物市場の取引活発度が同時に急増している。#ETH #BTC