#美联储会议纪要

【会議の議事録における「ハト派の幽霊」：利下げ期待はまだ生きているのか？】
FOMC会議の議事録は「タカ派的な雰囲気」で書かれているが、市場はその隙間から「ハト派の幽霊がまだ漂っている」と読み取った。これはほぼ病的な楽観主義であり、利下げの期待は抑えられているものの、決して消え去ることはない。
議事録は「インフレが持続的に減少している証拠を見なければならない」と強調し、現時点では基準に達していないことを認めた。しかし市場はその助言を無視し、9月に利下げがあると信じ続けている。まるでFOMCが言っていることが現実ではなく、逆指標のようだ。
困ったことに、市場はすでに連邦準備制度の強気な発言と軟弱な行動に慣れてしまっている。一方では「利上げを排除しない」と言いながら、ひそかに金融条件を緩和するのは、まるでクズ男のように「口では嫌がりつつ、体は正直だ」。
トレーダーの現在の心態はこうです：あなたが明言しないので、私は推測を続けます；あなたが否定すればするほど、私は賭けを増やします。したがって、債券市場の利回りはわずかに上昇し、株式市場はもじもじし、金は静かに上昇を探ります——完全に議事録を取引の脚本として扱っています。
最終結論：会議の議事録には利下げが書かれていませんが、利下げの期待はまるで頑固な住人のようで、FOMCが十回解体しても、市場の隅を死守しています。