フィナンシャル・タイムズと主要投資銀行によると、今週は新たな米連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォーシュが将来の政策見通し（forward guidance）を引き下げる一方で、円が1ドル＝162円まで下落し（40年ぶりの安値）、世界の市場ではリスクが収れんする局面を迎えている。ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントは、FRBのコミュニケーションが減ることで政策見通しに「ボラティリティと不確実性」がもたらされると警告する。
UBSの市場脆弱性指標（Turbu-lens）は今週0.9に到達し、2025年9月以来の最高値となった。一方で、個別株のボラティリティは現在、指数のボラティリティを3倍上回っている。これに対し、S&P 500の決算シーズンは24%の成長を見込み、Stoxx 600は12%と予測している。さらに、主要テック6銘柄――アップル、メタ、アマゾン、アルファベット、マイクロソフト、エヌビディア――は10月以降に市場価値で約2兆ドルを失った。バークレイズのストラテジストは、状況を「危険な夏の窓」と表現し、落ち着いたボラティリティが市場の根本的なストレスを覆い隠していると述べた。
