バーンスタインが8月10日付で公表したレポートによると、マイクロソフトのリース債務と設備投資コミットメントは市場で誤って解釈されている。現在のリース負債は1,144億ドル、将来の債務総額は3,291億ドルに達するものの、これらは12～15年にわたって分散しており、年間の賃料増加率に換算すると12～16%となる。これは、マイクロソフトの過去のクラウド売上高の成長率と一致している。1,690億ドルの購入コミットメントのうち、GPUサーバー関連は12カ月以内に集中する部分の一部にすぎず、2028年以降のコミットメントは250億ドルにとどまる。バーンスタインは、データセンターの設計に柔軟性があり、CPUとGPUの双方の導入に対応できること、またAI需要が鈍化した場合には容量を従来型クラウドに振り向けられることを理由に、目標株価を647ドルから660ドルへ引き上げ、「アウトパフォーム」の評価を維持した。
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