ホワイトハウスは、3月20日に議長ポール・アトキンスから送られたデジタル資産とヘッジファンド開示に関する2つのSEC提案を審査中です。大きな規制の変革が予想されます。
証券取引委員会（SEC）は、ホワイトハウスに2つの提案規則を送付し、審査を求めています。一つはデジタル資産を対象とし、もう一つはヘッジファンドやプライベートエクイティ企業の財務報告方法に関するものです。両提案は3月20日に米政府のウェブサイト通知により公開されたもので、管理予算局（OMB）に提出されました。
このタイミングは偶然ではありません。SECのアトキンス委員長は、先週の正式なスピーチの中で、包括的なデジタル資産提案を予告していました。この規則は、暗号資産企業と既存の金融法との関わり方を一変させると予想されています。
デジタル資産提案の中心には、長らく待ち望まれていた「イノベーション免除」があります。アトキンスはスピーチの中でこれを確認しました。暗号資産企業は、一定期間、ブローカーや取引所、その他の規制対象として登録を免れることができる可能性があります。
これは、アトキンスの前任者ゲイリー・ゲンスラー時代のやり方から大きく変わるものです。ゲンスラー時代のSECは執行を重視していましたが、アトキンスは委員長就任後、逆方向に推進しています。
この免除は永続的なものではありません。企業に猶予期間を与えるものであり、永久に免除されるわけではありません。しかし、長年にわたり不明確な規則や登録負担に不満を持つセクターにとっては、重要な一歩です。
二つ目の提案は、フォームPFに関するものです。ヘッジファンドやプライベートエクイティ、その他のプライベートファンドは、パフォーマンスデータやリスク指標を金融規制当局に報告するためにフォームPFを使用しています。これは華やかではありませんが、検討されている変更は大きな影響を及ぼす可能性があります。
アトキンスは昨年9月にこれを指摘し、SECのスタッフに対して開示要件の縮小を検討するよう指示しました。彼の主張は明確で、政府によるフォームPFデータの利用は、「莫大な負担」と呼ばれる投資マネージャーへの負担に見合わない可能性があるというものでした。
ゲンスラー時代のSECは、フォームPFを大幅に拡大しました。2021年のアーケゴス・キャピタル・マネジメントの崩壊後、修正されたフォームには新たなデータポイントが追加されました。重要な証拠金コールやカウンターパーティーのエクスポージャーなど、次のアーケゴスを早期に発見するための情報です。
アトキンスは、これらゲンスラー時代の開示義務の実施日を10月1日に延期しました。この期限延長はすでに実施されています。現在ホワイトハウスの審査中の新提案は、さらに短縮される可能性があります。
管理予算局（OMB）の審査にかかることは、提案が自動的に承認されることを意味しません。OMBの審査は、新規規則施行前に必要な連邦のステップであり、追加の精査を行います。その結果は必ずしも予測できるものではありません。
両提案は3月20日に提出されましたが、公開されたのは月曜日のことです。提出と公開の間のこのギャップは標準的な手続きであり、秘密主義の兆候ではありません。
SECの暗号規制の方向性は、ワシントンの複数の関係者から厳しい監視を受けています。一部の議員は、現行のアプローチが行き過ぎていると疑問を呈し、他の者は十分に進んでいないと主張しています。
アトキンスは自分の立場を明確にしています。投資マネージャーは「莫大な負担」に直面していると述べており、暗号資産企業は長年規制のグレーゾーンに閉じ込められています。これら二つの提案は、焦点は異なるものの、根底にある哲学は同じです。コストが利益を上回る部分を削減することです。
ホワイトハウスがこれに同意するかどうかは、次の課題です。
