現実世界資産のトークン化が新たなサイクルを引き起こすのか？OndoとSecuritizeがRWAの兆円規模の潜在力を明らかに

2月11日消息，专家表示，现实世界资产代币化（RWA Tokenization）仍处于市场炒作周期的早期阶段，但其长期潜力正在被传统金融机构与区块链企业加速验证。随着以太坊等公链基础设施逐步成熟，资产上链正被视为未来金融体系的重要组成部分。

Ondo 全球拓展董事总经理 Min Lin 在香港共识大会上指出，仅美国国债市场规模就高达29万亿美元，若叠加全球股票市场，总规模接近127万亿美元，其中美国占比约69万亿美元。这一体量意味着，哪怕只有极小比例实现链上化，也足以推动整个加密金融生态发生结构性变化。

Securitize 生态系统负责人 Graham Ferguson 表示，虽然资本与技术热情高涨，但代币化要真正落地，仍需在合规、清算与资产流转机制上建立清晰路径。他强调，美国监管机构已逐渐将代币化视为“新一代市场基础设施”，而非单纯的合规试验。

在实践路径上，两家公司采取了不同模式。Ondo 专注于“封装式”代币化，将股票、ETF或国债等资产快速映射为链上代币，并允许在合规条件下进入DeFi场景，例如用作抵押或借贷工具。其 Ondo Perps 产品甚至支持直接以代币化股票作为保证金，提高资本使用效率。

相比之下，Securitize 更强调原生发行与跨司法辖区的合规流程，确保每一笔链上资产都能追踪真实受益人。这种方式扩展速度较慢，但在机构级金融场景中更具可信度。

业内普遍认为，RWA代币化、区块链资产上链、去中心化金融与传统金融融合，将在未来几年成为加密市场的重要增长引擎。尽管仍面临监管与技术挑战，但这一赛道已展现出重塑全球资本流动方式的潜力。

2月11日、専門家は現実世界資産のトークン化（RWAトークン化）は依然として市場の投機段階の初期にあると述べたが、その長期的な潜在力は伝統的な金融機関とブロックチェーン企業によって加速的に検証されている。イーサリアムなどのパブリックブロックチェーン基盤の成熟に伴い、資産のオンチェーン化は将来の金融システムの重要な構成要素と見なされている。

Ondoのグローバル展開担当ゼネラルマネージャーのMin Linは、香港のコンセンサス会議で、米国債市場の規模だけでも29兆ドルに達し、世界の株式市場を合わせると総規模は約127兆ドルに近いと指摘した。そのうち米国が約69兆ドルを占めている。この規模は、たとえごくわずかな割合でもオンチェーン化が実現すれば、暗号金融エコシステム全体に構造的な変化をもたらすのに十分である。

Securitizeのエコシステム責任者Graham Fergusonは、資本と技術の熱狂は高まっているものの、トークン化を本格的に実現するには、規制、清算、資産流通の仕組みで明確な道筋を築く必要があると述べた。彼は、米国の規制当局はすでにトークン化を「新世代の市場インフラ」として捉え始めており、単なる規制の試験ではないと強調した。

実践的なアプローチとして、両社は異なるモデルを採用している。Ondoは「カプセル化型」のトークン化に注力し、株式、ETF、国債などの資産を迅速にオンチェーンのトークンにマッピングし、規制条件下でDeFiシナリオに導入できるようにしている。例えば、担保や貸付のツールとして利用可能だ。彼らのOndo Perps製品は、トークン化された株式を担保として直接使用し、資本の効率的な運用を可能にしている。

一方、Securitizeはネイティブ発行と異なる法域間の規制プロセスを重視し、オンチェーンの資産が実際の受益者を追跡できることを保証している。この方式は展開速度が遅いが、機関レベルの金融シナリオにおいてより信頼性が高い。

業界では、RWAトークン化、ブロックチェーン資産のオンチェーン化、分散型金融（DeFi）と伝統的金融の融合は、今後数年間で暗号市場の重要な成長エンジンとなると一般的に考えられている。規制や技術的な課題は依然として存在するものの、この分野は世界の資本流動のあり方を再構築する潜在力をすでに示している。