What Bubble? Nvidia CEO Says AI Needs Trillions More in Investments

要約

• ジェンセン・フアンは、バブルの懸念にもかかわらず、AIインフラには今後数兆ドルのさらなる投資が必要だと述べている。
• NvidiaのCEOは、AI開発を「人類史上最大のインフラ構築」と呼んでいる。
• フアンはダボスでのAI支出を擁護し、エネルギー、チップ、データセンターの継続的な拡大が必要だと主張した。

ジェンセン・フアンは、AI業界はバブルではないことを伝えたい—見た目はバブルのようだが。 今週ダボスで開催された世界経済フォーラムで、NvidiaのCEOはブラックロックのラリー・フィンクに対し、人工知能を支えるインフラには今後数兆ドルの投資が必要だと語った。代替案は？究極の失敗だ。 フアンはAIを「五層のケーキ」に例えた。底からエネルギー、その上にチップ、クラウドインフラ、AIモデル、そして最上層にアプリケーションがある。それぞれの層は、上の層が適切に機能する前に巨大な構築が必要だと説明した。

「私たちは今、その一部数百億ドルを投資しているところだ」とフアンは言った。「構築すべきインフラは数兆ドル規模だ」 ガートナーによると、2025年だけで業界は約1.5兆ドルをAI開発に投資しており、これは名目上ほぼすべての企業グループが何かに費やした金額を上回る。だが、フアンはこれが過剰ではないと断言する。これは人類史上最大のインフラ構築であり、始まったばかりだと述べた。  参考までに、その支出は世界中のビットコインの時価総額にほぼ匹敵する。より一般的な比較として、AIブームのおかげで、Nvidiaは現在、これまで採掘された銀の価値にほぼ匹敵するほどの価値を持つ。

バブルを養うか、打ち倒すか？ フアンの言葉には多くの利害関係が絡んでいる。2025年1月末、中国のスタートアップDeepSeekは、予想外に高性能なチャットボットで市場を揺るがし、Nvidia株は一日で17%下落した。 同社は回復したが、その衝撃はJPMorganのジェイミー・ダイモンなどの警告を強めた。彼らはAIは「本物」だが、「今投資したお金の一部は無駄になるだろう」と警告した。MITの調査によると、企業投資300億〜400億ドルにもかかわらず、95%の組織が生成AIからのリターンを全く得ていないという。

AI資金調達の循環性も注目を集めている。Nvidiaは最近、OpenAIに$100 億ドルを出資し、その資金を使ってNvidiaのチップを購入させている。類似の仕組みは、Microsoft、CoreWeave、その他の主要プレイヤーとも結びつき、批評家はこれを需要を人工的に膨らませるクローズドループと呼んでいる。 企業はすでにNvidiaの支配に対してヘッジを行っている。OpenAIは、推論速度がGPUシステムの15倍に達すると約束するAIチップスタートアップのCerebrasと$10 億ドルの契約を結んだ。さらに、同社はAMDやBroadcomとも提携し、Amazon Web Servicesに$38 億ドルを投資した。 一方、Googleは独自のTensor Processing Unitsを代替案として推進しており、Anthropicは最大100万のTPUチップの使用に合意している。メタもまた、Googleのシリコンを自社のデータセンターに採用することを検討していると報じられている。 ダボスでのフアンのメッセージは明確だった：世界はもっとエネルギー、土地、チップ、そしてデータセンターを必要としている。フィンクも同意し、現在の支出は実際にグローバル経済を拡大するのに十分なのかと問いかけた。 フアンの答えは、基本的には「いいえ」だった。彼は、その機会は「実に非常に素晴らしい」と述べた。その機会が実現するか、自己の重みに潰れるかは、まさに百万ドルの—いや、 trillionドルの—問題だ。