儘管市場投機資金已顯著削減了白銀の純買いポジション、現物白銀価格は引き続き94ドルまで上昇し、史上最高値を更新しています。これにより、太陽光パネルメーカーは前例のないコスト圧力に直面しています。白銀はモジュール総コストの割合を2023年の低水準から大幅に増加させ、ほぼ3割に迫っています。これにより、業者は損失に対応するため価格を引き上げざるを得なくなっています。この困難に直面し、産業は技術革新を加速させ、銀ペーストの使用量削減や代替材料の模索を通じて競争力維持を試みています。この状況下で、銅が最大の恩恵を受けており、銅価格は1年で40%上昇しています。
白銀投機ポジションの縮小と関税政策の不確実性
米国政府が最新の取引データを発表したところ、1月13日週までに、ヘッジファンドや大規模投機筋の白銀の純買いポジションは15%減少し、15,045契約にまで縮小し、22ヶ月ぶりの最低水準を記録しました。この資金撤退は、ホワイトハウスが正式に関税政策を決定する前に起こったもので、資金管理者がマクロ政策の不確実性に対してヘッジを行ったことを反映しています。トランプ米大統領は最終的に白銀を含む重要鉱物に対する輸入関税を全面的に課さなかったものの、将来的な可能性を排除していません。この政策の「未決」状態と、貴金属供給に対する市場の懸念は、白銀価格が高値で揺れる主要なマクロ経済要因として引き続き作用しています。
原料コストの増加と太陽光発電所の損失リスク
現物白銀価格は今週、1オンス94ドルの史上最高値を突破し、昨年同期比で2倍以上に上昇しました。BloombergNEFのデータ分析によると、白銀の太陽電池におけるコスト比率は、2023年の3.4%、昨年の14%から急激に上昇し、現在は29%に達しています。これは、過剰生産と価格競争の苦境にある太陽光発電メーカーにとって、まさに追い打ちとなっています。天合光能（Trina Solar）や晶科エナジー（Jinko Solar）など主要企業は、2025年までに純損失が続くと警告しています。コスト反映のため、中国のモジュールメーカーは今週、価格を1ワットあたり0.8人民元以上に引き上げ、約1.4%から3.8%の上昇を示しています。これは、産業チェーンが追加の原材料コストを吸収できなくなっていることを示しています。
マスク氏、白銀高騰が技術危機を引き起こすと警告
世界一富豪のイーロン・マスク(は、最近自身のSNSプラットフォームX上で、白銀の史上最高値に関する報道にコメントしました。
これは良いニュースではありません。白銀は多くの工業プロセスにとって不可欠な原料です。
テスラ)の電気自動車と太陽光事業(およびSpaceXのCEOとして、これらの製品製造は白銀に高度に依存しています。
技術革新の加速と銅製程のコスト削減の鍵
白銀価格の構造的な高止まりに直面し、太陽光産業は技術代替策の推進を加速させています。銀ペースト（Silver Paste）は太陽電池の導電接点を作るための重要材料であり、メーカーはその使用量を削減する努力をしています。予測によると、2025年には1ワットあたりの平均銀消費量は8.96ミリグラムに低下し、2024年の11.2ミリグラムを下回る見込みです。さらに、材料の置き換えによる革新的な変化も進行中です。隆基綠能（Longi Green Energy）は最近、電池製造工程で白銀の代わりに普通の金属（Base Metals、金、銀、プラチナ、パラジウム以外の金属）を使用することを発表しました。晶科エナジーと愛旭股份（Shanghai Aiko）もこの変革に参加しています。銅などの安価な金属へのシフトは、コスト削減だけでなく、原料価格の変動が激しい環境下での生存戦略でもあります。
「銀離れ」加速：銅が最大の恩恵者に
需要側では技術革新による需要増加が続く一方、供給側は厳しい課題に直面しています。Morgan StanleyとGoldman Sachsの最新評価によると、2026年の世界銅市場は過去20年で最も深刻な供給不足に直面する可能性があります。チリやペルーなど主要な銅生産国は、鉱石品位の低下、ストライキ、環境規制の制約により、新規生産能力の解放速度が予想を大きく下回っています。
需要の増加に伴い、銅価格はこの1年で約40%上昇しています。
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この記事は、「白銀創高迫る太陽光発電所の技術革新と銅の最大恩恵」最初に掲載されたのは鏈新聞 ABMediaです。
