アメリカ合衆国大統領ドナルド・トランプは、デンマーク自治領「グリーンランド」の購入に向けて、ヨーロッパ主要8か国に対して「関税牌」を示しました。トランプ大統領は、グリーンランドの買収に関する合意が成立する前に、関連国に高額の関税を課すと発表し、波乱を引き起こす可能性があります。
週末に発表された内容によると、アメリカは2月1日から、デンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、イギリス、オランダ、フィンランドなど8か国からの輸入品に対して10％の関税を課す予定です。トランプ大統領は特に、6月1日までに合意に至らなかった場合、関税率を25％に引き上げると脅しています。
◇ ヨーロッパの輸出2700億ユーロに打撃…ドイツ経済「危機的状況」
ゴールドマン・サックスの分析によると、今回の関税措置が実施されると、EUの米国向け輸出の約半分、すなわち年間2700億ユーロ（約4兆円相当）が影響を受けると予測されています。
ゴールドマン・サックスの経済チームは、「10％の関税が実現すれば、貿易縮小の影響で、関連するヨーロッパ諸国の実質国内総生産（GDP）は0.1-0.2％低下する」と予測しています。
国別では、ドイツが最も打撃を受けると見られています。相互関税の形で適用される場合、ドイツのGDPは0.2％低下し、すべての商品に一律関税を適用した場合、最大で0.3％の低下が見込まれます。ユーロ圏全体とイギリスのGDPも約0.1％の低下が予想されます。
トランプ大統領の警告通り、6月に関税を25％に引き上げた場合、GDPの損失は0.25-0.5％に拡大する可能性があります。これは、昨年アメリカが関税を引き上げてGDPが0.4％減少したことを踏まえた追加の衝撃です。
◇ インフレへの影響は微弱…しかし利下げ圧力は増大か
分析によると、インフレへの影響は限定的と考えられています。需要減少が物価上昇圧力を相殺すると見られています。
ゴールドマン・サックスは、「中央銀行の金融政策基準『タイラー・ルール』を適用した場合、成長の鈍化と低インフレ圧力により、政策金利はむしろわずかに低下する可能性がある」と展望しています。
◇ EUの三段階報復シナリオ…「米資産売却」も静かに噂
ヨーロッパ側の対応も注目されています。ゴールドマン・サックスは、EUが取る可能性のある三つの報復措置を予測しています。
貿易協定の遅延：昨年締結された米欧貿易協定の履行を一時停止する。欧州議会の承認が必要なため、最も打ちやすい手段です。
対等関税：米国産の鉄鋼、アルミニウム、農産物（大豆、オレンジジュース）、オートバイなどに報復関税を課す。過去に準備された最高930億ユーロ規模の関税リスト（航空機、自動車を含む）が再び取り上げられる可能性があります。
反脅迫ツールの発動：経済的脅威に対抗するために設計された「反脅迫ツール」を起動可能です。これには関税だけでなく、米国資産への投資制限やデジタルサービス課税など、広範な非関税障壁も含まれます。
ドイツ銀行は、より極端なシナリオを警告しています。「ヨーロッパは抑止目的で、記録的な水準の米国資産の一部を売却（清算）する可能性がある」と述べています。
一方、イギリスは報復よりも外交的解決を重視しているようです。サディ・ジャビド英文化大臣はインタビューで、トランプ大統領との外交的接触を強調し、昨年の貿易交渉と同様の慎重な態度を取ることを示唆しました。
