Optimism 61% 市占稱霸 L2！2 月啟動 OP 回購計畫

2026-01-09 02:37:31

Optimism 提案將 Superchain 收入 50% 回購 OP，該聯盟佔 61.4% L2 市場份額。1 月 22 日投票若通過，OP 將從治理代幣轉型為與 Superchain 增長綁定的價值代幣。

ガバナンストークンから価値捕捉ツールへの転換

Optimism 基金会が提案したこの案は、OPトークンの機能の根本的な変化を示しています。過去5年間、OP StackはEthereumの拡張実験から、プロの開発者向けの標準インフラへと進化しました。取引所、企業、ブルーチップ機関は、Superchainを採用し始めており、それはグローバルで最も流動性の高い市場を支えるための安全性、拡張性、経済的透明性を提供しています。

Superchainは61.4%のL2手数料市場シェアを占め、暗号通貨取引の13%を処理しています。このシェアは増加し続けています。しかし、OPトークンの価値はこの市場支配を十分に反映していません。純粋なガバナンストークンとして、OPホルダーはプロトコルの意思決定に参加できますが、Superchainの収益増加から直接利益を得ることはできません。この価値捕捉メカニズムの欠如により、OPトークンは他のL2トークンとの競争で劣勢に立たされています。

Optimismの収益はSuperchainから得られます。これは、Base、Unichain、Ink、World Chain、Soneium、OP Mainnetなどを含む、OP Stackを基盤としたL2ネットワークです。これらのチェーンは一部のシーケンサー収入をOptimismに還元しています。過去12ヶ月で、Optimismは5,868 ETHの収益を獲得し、その全額がOptimismガバナンス機関の管理下にある金庫に預けられています。Superchainの拡大に伴い、この金庫の規模も拡大しています。

Optimism基金会は、Superchainの収益の50%をOPトークンの買い戻しに充てることを提案しています。Superchainの需要が高まるほど、OPの収益も増加します。この買い戻しメカニズムを通じて、OPは純粋なガバナンストークンからSuperchainと密接に連動した価値トークンへと変貌します。この仕組みは初期規模は小さいですが、Optimismの成長とともに段階的に拡大していきます。Superchain上に新たなチェーンを作る企業や、OPメインネットを選択する開発者は、潜在的な需要を増やし、この好循環を加速させます。

買い戻しメカニズムの運用ロジックと資金流入

この提案は、今後1年間にわたり、Superchainの収益の50%をOPトークンの買い戻しに充てることを提案しています。買い戻されたOPトークンは再びトークンプールに投入されます。プラットフォームの成長に伴い、これらのトークンはバーン（焼却）されたり、ステーキング報酬として配布されたりします。ガバナンス機関は、買い戻しとトークンプールに関するパラメータを継続的に監督します。

買い戻しメカニズムの三つの主要要素

収入源：Base、UnichainなどSuperchainメンバーチェーンのシーケンサー収入の50%を買い戻しに充てる

実行頻度：毎月一回、当月の実収入に基づき買い戻し規模を決定

トークンの行き先：買い戻したOPはガバナンス金庫に預けられ、将来的にはバーンまたはステーキング報酬として配布される可能性があります

この提案はまた、Optimism基金会が未使用のEthereum収益を直接管理できるようにします。既にガバナンス機関の承認を得ているステーキングプログラムに加え、資金管理をより積極的に行い、Superchainの共有経済の発展を促進します。この財務管理権の拡大により、基金会は市場の機会に迅速に対応できる柔軟性を得ます。

買い戻しメカニズムの経済的ロジックは、継続的な買い圧力を生み出すことにあります。Superchainの利用が増加すれば収益も増え、それに伴い買い戻し規模も拡大します。この自動的な価値還流メカニズムにより、OPトークンの価格はSuperchainの成功と同期して上昇することが期待されます。また、買い戻しによるトークンをバーン（焼却）した場合、流通供給量が減少し、価格の底上げに寄与します。

Superchainのフィードバックループによる価値拡大

Superchainの仕組みは、フィードバックループのようなものです。ユーザーが利用し収益を生み出し、その収益が開発に使われ、さらに多くのユーザーを引きつける。これにより、OPへの一部収益支援を通じて、ユーザー、開発者、インフラ提供者、トークン保有者が同じシステム内で相互に支え合い、共に成長します。OPは共有のリファレンスポイントとなり、活動の拡大に伴い、より多くの資源がSuperchainの構築、安全性、拡張に還元されていきます。

これは、OPトークンの機能拡張の第一歩です。今後、Superchainの進化とともに、ネットワークの長期的な分散化とレジリエンスに沿った役割を担う可能性があります。具体的には、共有インフラの安全性確保、シーケンサーのローテーション調整、コアプロトコルのガバナンスなどです。これにより、トークンの初期用途が、さらなる機能拡張の土台となります。

BaseはSuperchainの最大のメンバーチェーンであり、その成功はエコシステム全体の収益増加を直接促進します。Unichain、World Chain、Soneiumなどの企業レベルのチェーンの登場により、Superchainの総収益は指数関数的に増加する見込みです。このネットワーク効果により、新たなチェーンの参加は収益を増やすだけでなく、エコシステム全体の魅力も高め、正の循環を生み出します。