Zcashは全チームの離脱後に20%急落、ガバナンス紛争とレバレッジ圧力を明らかに

2024年1月9日、Zcash (ZEC)は主要なデジタル資産の中で最も大きな下落を記録し、約20％の価値を失いました。これは、ガバナンスの対立とレバレッジによる売り圧力の波が重なった影響によるものです。

CoinPhotnのデータによると、ZECは今月最低の約382ドルまで下落し、トップ100の中で最も損失を出した通貨となりました。このパフォーマンスは、ビットコインやイーサリアムが同時期にわずかに下落したのとは完全に異なります。

ZECの価格はショック後にわずかに回復中 | 出典：TradingView## 原因：ECCチームの離脱

急落の直接的な原因は、Electric Coin Company (ECC)の全メンバーが突然離脱したことです。彼らは、Zcashのコア開発を担当していたチームであり、プロジェクトを監督する非営利団体との交渉に失敗した後に離脱しました。

元ECCのCEO、Josh Swihartは、Xのソーシャルメディアで、チームが非営利組織のBootstrap理事会によって「建設的に解雇された」と発表しました。Bootstrapは、ECCを管理するために設立された501©(3)の非営利団体です。

Swihartは、理事会のメンバーにはZaki Manian、Christina Garman、Alan Fairless、Michelle Lai (が含まれ、「ZCAM」と呼ばれるグループがプロジェクトの使命から完全に逸脱していると指摘しました。彼は次のように強調しています。

「私たちの労働条件は、効果的かつ誠実に任務を遂行できないように変更されました。」

ECCチームは、プロジェクトを「有害なガバナンス行動」から守るために、新しい会社を設立して作業を継続する計画を立てていました。

しかし、Bootstrap理事会はこれに反論し、これは粛清キャンペーンではなく、非営利組織のガバナンス基準を守るための措置だと主張しています。理事会は、これはエコシステム内の製品「Zashi」の民営化提案に起因する争いだと述べています。

彼らは、非営利資産の私的利用への移行は、OpenAIのガバナンスに関する議論と類似した法的リスクを伴うと強調しています。

「すべてのスポンサーは訴訟を起こす可能性があります。取引は取り消されることもあります。善意は法的要件の代わりにはなりませんし、緊急性は誤った手続きを正当化しません。」

議論が続く中、Zcashの創設者Zooko Wilcox-O’Hearnは、市場に対してネットワークの安全性について安心させました。

「Zcashネットワークはオープンソースで、許可不要、安全でプライバシー保護されたものであり、この衝突によってそれが変わることはありません。」

レバレッジによる売り圧力

ガバナンスの対立に加え、市場データは、デリバティブ市場の過熱による下落の拡大を示しています。CoinGlassによると、24時間以内にZcashの先物取引量は約44億ドルに達し、現物取引量の11億ドルを大きく上回っています。未決済契約は約9億ドル、清算は約2,300万ドルに達し、価格下落時にレバレッジポジションが清算されるというフィードバックループを形成しています。これにより、価格は徐々に下がるのではなく、「自由落下」的に下落する傾向があります。

この動きは、)shielded(で保護されたZECに関する「供給ショック」の影響も受けています。2025年には、「scarcity-by-shielding」に基づく楽観的な見方が形成され、シールドされたZECの数は約490万に増加し、総供給の30％を占める見込みです。しかし、1月初旬のデータでは、総供給の1.2％にあたる20万ZECがシールドプールから引き出されており、潜在的な売り圧力となっています。

ZECの展望

現在、投資家はこの危機が一時的なものなのか、長期的にプロジェクトの信頼性に影響を与えるのかを評価しています。一部の専門家は楽観的な見解を維持しています。Mert Mumtazは次のように述べています。

「これはポジティブな兆候です。ECCの最も有能なチームが政治的拘束から解放され、成長の潜在性は非常に大きいです。」

Zcashの開発者であるSean Boweも期待を表明しています。

「ECCの伝説的なチームが新体制の下で再結集し、非営利構造に縛られることなくZcashを引き続き開発できることに非常に喜びを感じています。解放の可能性は巨大です。」

これらの見解は、市場で注目されている)privacy(のセキュリティ強化の動きと一致しています。ベンチャーキャピタルのa16zやGrayscaleファンドは、ブロックチェーンの公開性が金融システムに深く統合されるにつれて、堅牢なセキュリティインフラが競争優位性になると予測しています。

Vương Tiễn