STO時代の幕開け…断片投資の場外取引所、KRX·Nextradeの二強覇権争いの構図

証券型トークン(STO)市場取引基盤の構築を目的とした断片化投資の場外取引所運営者として、韓国取引所とNextradeがそれぞれ主導する2つの連合体が選定されました。金融規制当局は準許可手続きの実質的な最終段階を迎える中、断片化投資市場は正式に制度体系に入っています。

金融委員会傘下の証券期貨委員会は1月7日の会議で、「断片化投資場外取引所金融投資業準備許可申請」議案を審議し、韓国取引所と韓国証券保管院が共同で構成する連合体(KDX)と、Nextrade-Musicowからなる連合体(NXT)を運営者として選定することを決定しました。申請書とともに提出されたLucent Block連合体は今回の審査で落選しました。

断片化投資とは、芸術品、不動産、音楽著作権などの高価値資産を小単位に分割し、多数の投資者が投資できる方式であり、その取引対象はこれら資産の証券化後の形態である証券型トークン(STO)です。これまで断片化投資は制度体系外で断続的に運用されてきましたが、金融規制当局は投資者保護と取引の安全性を確保するため、正式な流通市場の設計を進めてきました。

選定された2つの連合体は、今年中に金融委員会の最終許可手続きが完了すれば、断片化投資の場外取引所を運営できる見込みです。金融委員会の方針は、許可を得るのは最大2社に限定されており、1月14日に最終決定がなされれば、正式に営業を開始します。今回の選定は制度体系内でSTOの流通を認める最初のケースであり、今後のデジタル資産市場の拡大と密接に関連しています。

市場は、韓国取引所など伝統的金融機関の参加により、STO市場の信頼性が向上すると期待しています。一方、民間企業を中心とするNextradeは、音楽著作権などの特色ある資産分野で差別化戦略を展開する見込みです。特にMusicowは、音楽断片化投資プラットフォームで顕著な経験とデータ基盤を蓄積しており、実物資産のデジタル化プロジェクトの加速に寄与しています。

断片化投資に関する制度的措置が間もなく正式に整備されることで、この動きはブロックチェーンを基盤としたデジタル資産流通市場が制度体系内で安定的に成長する契機となる可能性が高いです。投資者保護の強化、資産流動性の拡大、新産業の育成という観点からも、STO市場は中長期的に金融市場の構造変化に影響を及ぼす可能性があります。