2026 泡沫は最終的に破裂する！一流の経済学者：株式市場は90%下落、ビットコインは3万まで下落

HS Dent 投資会社創始人ハリー・デントが警告、史上最も深刻な市場崩壊が2026年に到来すると予測しています。彼は、現在約17年続く超長期のバブルが崩壊し、株式市場は90％下落、最悪の市場環境と呼ばれる大恐慌以来の状況になると予想しています。デントは、2026年末までにビットコインが3万ドルに下落し、下落余地は1.56万ドルまで低下する可能性があると述べています。

17年超長期バブルは未だ完全に解消されていない

ハリー・デントは、このサイクルの起点を2008年の金融危機後の時期に遡り、政策当局が金融介入を通じて経済の自然なリセットを妨げたと考えています。彼は言います：「しかし今回は違います。2009年から急速に膨張し、デフォルトやさまざまな問題の徹底的な解消を伴わずに、景気後退を完了させることなく、直接上昇を続けてきました。」

この見解は、現在の市場の根本的な脆弱性を浮き彫りにしています。歴史的に、経済危機の後には調整期間が必要であり、過剰なレバレッジの清算、不良資産の処理、市場のバランス回復が行われてきました。1929年の大暴落後、アメリカは長期の大恐慌を経て完全に解消されました。2000年のインターネットバブル崩壊後、ナスダック指数は15年かけて高値に回復しました。

しかし、2008年の金融危機後の対応は全く異なります。連邦準備制度は量的緩和（QE）を導入し、金利をほぼゼロに引き下げ、政府は大規模な財政刺激策を実施しました。これらの政策は経済の急激な縮小を回避しましたが、市場の自然な調整過程を妨げました。ゾンビ企業（低金利で存続する企業）が大量に存在し、資産価格は人為的に押し上げられ、債務規模は膨張し続けています。

デントは、世界経済は20世紀30年代のように長期の調整を経験すべきだったと強調しますが、積極的な赤字支出が拡大を加速させました。この「毒を飲んで渇きを癒す」政策は、株式、不動産、デジタル資産などすべての資産クラスにわたる前例のない超長期バブルを生み出しました。このバブルが最終的に崩壊するとき、その規模は2008年をはるかに超え、蓄積された問題はより深刻で、市場の歪みも極端になるでしょう。

この分析は、「投機過熱は人工知能（AI）だけに限定されている」という見解を否定します。AIは今や市場評価の議論において重要なテーマの一つとなっていますが、多くのアナリストは、AIバブルが崩壊しなければ、市場は安定を保つと考えています。しかし、デントは、株式、不動産、デジタル資産はすべて債務による超長期バブルに深く巻き込まれており、AIはその中でも最も顕著な部分に過ぎないと述べています。

ビットコインとNVIDIA：2026年崩壊の二重先行指標

議論の中で、ビットコインはより広範な市場の下落を示す最も明確なシグナルとされています。具体的には、「デジタルゴールド」は最近の高値から約30％下落しており、アナリストはこの動きが過去のサイクルのピーク時と一致すると見ています。デントは言います：「ビットコインは最良の先行指標です。もう一つの指標はNvidiaです。」

デントは、歴史的に見て、ビットコインは4年サイクルのピーク後に新高値をつけたことは一度もなく、毎回少なくとも77％の下落を経験していると指摘します。この規則に基づき、2026年末までにビットコインは3万ドルに下落し、下落余地は1.56万ドルまで低下する可能性があると予測しています。これは2022年以来の水準です。

この予測は根拠のあるものです。ビットコインの4年サイクルは半減期と密接に関連しており、歴史的データは、半減期後の翌年が一般的にブルマーケットのピークとなり、3年目は熊市に入ることを示しています。2021年は前回サイクルのピークであり、2022年は熊市に入りました。2025年の半減期後の投機熱により再び高値に達し、規則通りに2026年は新たな熊市の始まりとなる可能性があります。

Nvidiaもまた、二つ目の先行指標として注目に値します。AIの破壊的な潜在能力を認めつつ、デントは、AI株は典型的なバブル末期の特徴を示していると警告します。彼は、当時のインターネットバブルの終盤にあったシスコ（Cisco）と比較し、重要なインフラや革新的技術が投機過熱の焦点となったことを指摘します。シスコは2000年3月に1株80ドルの高値をつけ、その後80％超の暴落を経験し、15年かけて高値に回復しました。

2026年崩壊の四大核心理由

1. 債務駆動の超長期バブルは未だ解消されていない

· 2009年以降17年間続く資産価格の膨張

· 量的緩和と財政刺激が市場の自然なリセットを妨害

· ゾンビ企業が大量に存在し、債務規模は拡大し続けている

2. ビットコインの歴史的規則は2026年の暴落を示唆

· 4年サイクルのピーク後に新高値をつけたことは一度もない

· 各サイクルのピーク後は少なくとも77％の下落

· 目標価格は3万ドル、最悪15,600ドル

3. AI株はバブル末期の特徴を示す

· NVIDIAはインターネットバブル期のシスコに類似

· 重要インフラや技術が投機過熱の焦点に

· ファンダメンタルズから乖離した評価

4. 2026年1月が決定的な時期

· 1月の第1週と月初のパフォーマンスが年間の動向を予示

· 1月が弱い場合、弱気判断を確定

· 残された時間は数週間のみ

2026年1月が生死を分ける

将来展望として、デントは2026年初頭、特に1月が、バブルの最終崩壊か、あるいはもう1年延長されるかを判断する重要な時期になると述べています。歴史的に見て、1月第1週と月の強いパフォーマンスは、年間の株式市場の動きが強気になることを示唆していますが、逆に1月のパフォーマンスが弱い場合は、彼の弱気見通しを裏付けることになります。

この「1月効果」はウォール街で広く研究されている市場の異常現象です。統計によると、S&P 500が1月にプラスリターンを記録した場合、年間の上昇確率は80％超です。一方、1月に下落した場合、年間のパフォーマンスは弱い傾向があります。この規則の背景には、年初のポートフォリオ再構築、税金要因、市場心理の自己強化効果があります。

デントは、すべての重大な投機バブルは最終的に悲惨な損失で終わると強調し、今回も例外ではないと考えています。彼は言います：「バブルは最終的に崩壊し、その規模はこれまで以上にひどいものになるだろう。」この判断は、バブルの規模の歴史的極端さに基づいています。現在の米国株式の時価総額とGDPの比率（バフェット指標）は200％を超え、2000年のインターネットバブルのピークの150％や2008年の金融危機前の110％を大きく上回っています。

デントは最後に、唯一「生き残る」資産は米国債だと締めくくります。「彼らは通貨を印刷して償還できるからです。」この見解は、ピター・シフなど他の著名な経済学者と一致しません。シフは最近、2026年に史上類を見ないドルの崩壊が起こると予測しています。こうした専門家の意見の相違自体が、2026年が非常に不確実な年であることを示しており、ドル崩壊や株式崩壊に備える必要があります。

一般投資家にとって、デントの警告は重要なリスク警告を提供しています。予測が的中すれば、2026年は資産の大規模な再配分の年となるでしょう。早期に資産を縮小し、現金や国債を保有している投資家は資金を守り、崩壊後に底値で買い増すことも可能です。一方、株式や暗号資産をフルポジションで持ち続けている投資家は、資産が70～90％縮小する壊滅的な損失に直面する可能性があります。