「作戦チョーク2.0 (作戦チョークポイント2.0)それは決して陰謀論ではありませんでした。
連邦預金保険公社(FDIC)の機密解除された内部文書によると、米国の規制当局は2023年に暗号資産業界を標的とした組織的な銀行排除作戦を開始しました。
同年、Silvergate、Signature、Silicon Valley Bankの崩壊により、規制当局は機関間の摩擦を通じて銀行が暗号企業にサービスを提供することを制限し、業界内の流動性とアクセスが制限されました。 この措置の中核的な手段の一つは、その年のFRBの主要な政策声明で、銀行のステーブルコイン、オンチェーン決済、暗号資産保管などの事業への関与を「高リスクイノベーション活動」として含め、追加の承認基準を設定することでした。
そしてつい昨日、連邦準備制度理事会によってこの封鎖が解除されました。 最新のニュースによると、連邦準備制度理事会(FRB)は2023年に発表した制限を正式に撤回しました。 これは規制が突然「友好的」になったからではなく、過去の孤立戦略が急速に変化するオンチェーン資本の流れや業界の現実に対応するのが難しかったからです。
過去1年で、一つの事実がより明確になりました。
· ステーブルコインの規模は拡大し続けています
· オンチェーンのUSD決済はますます頻繁になっています
· 資金の流れは銀行システムに戻らなかった
最も重要な米ドル決済活動は、規制範囲が弱い地域で発生します。 これにより、元々「リスク防止」のために使われていた隔離戦略が、システム的な隠れた危険の生成を逆転させ始めます。
このような背景の中、連邦準備制度理事会(FRB)は2023年に制限的な政策声明を正式に撤回し、銀行の暗号関連事業への関与を通常の慎重な規制枠組みに再導入しました。
隔離政策とチョッキング措置の直接的な結果として、一部の暗号銀行は米ドル決済システムに参入できなくなっています。 カストディア銀行は典型的な例です。 暗号通貨の保管に注力するこの銀行は、3年間のFRBマスター口座申請をしましたが承認に失敗し、米ドル決済システムから除外されました。
最近、カストディアはマスターアカウント申請を却下した以前の判決を再考するため、第10巡回控訴裁判所に裁判官再考申請を提出しました。 判決はまだ下されていませんが、この訴訟自体が米国の規制の論理の変化を観察する重要な窓口となっています。市場はCustodiaの事件を用いて、規制が「デフォルトノー」から「コンプライアンスアクセス」へと徐々に移行しているかどうかを把握できます。
ほぼ同時に、SECは証券の証券のブローカーディーラーの保管に関する声明を発表しました。 文書の内容は、規制がもはや許可の有無に絡まらず、体系的に以下を規定していることを示しています。
· 秘密鍵の管理方法
· ブロックチェーン技術のリスクを評価する方法
· 51% 攻撃やハードフォークなどの極端な状況への対処法
暗号資産関連の事業はもはや「例外」とは見なされず、金融システム内で規制可能な通常のリスクとなっています。
最近の出来事を一緒に見てみると、明確な傾向がわかるでしょう:
· FRBは暗号通貨に対する特別制限を解除
· SECはエスクロー業務の枠組みを提供します
· OCCはステーブルコインとカストディアンの認知を拡大
· 監督の焦点はブロッキングから構造化された管理へとシフトしています
監督の焦点はブロッキングから構造化された管理へと移行し、暗号化はもはや全体として孤立するのではなく、決済、保管、クリアリング、リスク管理といった監督可能なモジュールに分解されています。
2023年、米国の規制当局は「暗号化を排除する」ことを選びました。
2025年には、長期的な不在そのものが最大のリスクであることに気づきました。
これは一方の勝利ではなく、現実的な認識です。オンチェーンドルが世界の資本フローの一部となったとき、規制の唯一の選択肢は無視するのではなく、再参入することなのです。
本当の変化は短期市場ではなく、米ドル決済・保管システムの次の段階に参加できる者に反映されるでしょう。
これがこの政策調整の核心的な意味です。
この記事の内容はあくまで参考であり、投資アドバイスを構成するものではありません。 市場はリスクが高く、投資には慎重である必要があります。 *
