執筆：Asher，Odaily 星球日報市場がここ数日でやや回復したものの、「1011 崩壊」以降、暗号資産業界は依然として払拭しきれない暗雲に包まれています。特に注目すべきは、新たに上場した一部のアルトコインが一斉に「下落スイッチ」を押されたかのように、変則的な暴落が相次いでいることです。1日で半値、80％超の暴落、上場直後の高騰からの下げ、エアドロップの集中売却などが頻発しています。これらの異常な値動きは、主にバイナンスAlphaで新規上場されたプロジェクトに集中しています。わずか数週間の間に、複数の「奇妙な下落」事件が連続して発生しました。オンチェーン資金の動き、マーケットメイカーの操作、チームの対応や沈黙が、この騒動の断片的な真相を浮かび上がらせています。以下、Odaily 星球日報が最近最も議論を呼び、代表的な「変則下落」事例を整理します。Sahara AI：短時間で50％超の暴落、パーペチュアル清算＋ショート集中11月29日夜、Sahara AIのトークンSAHARAは短期間で50％以上下落し、その後も価格は明確な回復を見せず、現時点で0.03869ドルとなっています。SAHARA K線チャート翌日、Sahara AIチームは迅速に声明を発表し、市場に安心感を与えようとしました。主なポイントは以下の3点です。チーム・投資家の売却なし：全員がまだロック期間中で、最初のアンロック（2026年6月）まで1年残っている。スマートコントラクトに問題なし：ハッキングや改ざん、不可解なトークン移動はなし。事業は調整中だが問題なし：内部でリソース統合を進め、成長が見込める部分を加速させている。これらは一見「害がなさそう」ですが、コミュニティの議論の焦点は全く別にありました。KOLの加密無畏氏はXプラットフォームで、SAHARAの異常な暴落は「あるアクティブなマーケットメイカーが連鎖的に清算された」ことによるものと指摘。複数プロジェクトでポジションを持つ大手マーケットメイカーが、あるプロジェクトで取引所にマークされ、それが全ての関連ポジションのリスク管理に波及し、SAHARAも「巻き込まれた犠牲者」である、としました。しかし、Sahara AI公式はすぐにこの説を否定し、「マーケットメイカーはAmber GroupとHerring Globalの2社のみで、どちらも正常、調査も清算もされていない」と強調。暴落の主因はパーペチュアル契約の大規模清算＋ショートの集中増幅にあるとしています。つまり、「我々の問題ではなく、マーケットの構造的な踏み抜きだ」とのこと。現在も取引所と直接コミュニケーションを続け、より確認された情報が得られ次第、追加で開示するとしています。aPriori：60％のエアドロップが抜き取られ、上場以来80％近く下落aPrioriはMonadエコシステムの大型資金調達プロジェクトで、そのトークンAPRはMonadメインネット前にBNB Chainで「前倒し」TGEを実施。10月23日、APRはバイナンスAlphaとバイナンス先物に上場、開始直後は0.7ドル以上に急騰しましたが、その後下落を続け、現在は0.13ドルとなっています。上場直後の弱い価格推移にコミュニティは疑念を抱きましたが、本当の引き金は数週間後に訪れました。APR K線チャート最も衝撃的だったのは、プロジェクトのエアドロップの60%が同一の実体に1.4万のアドレスで受け取られていたことです。11月11日、Bubblemapsのオンチェーンデータによると、aPrioriの60%のエアドロップトークンが、14,000の相互関連するウォレットを通じて同一実体に受領され、これらのウォレットは短時間でそれぞれバイナンスで0.001BNBを入金し、APRトークンを同じ新しいウォレット群に転送していました。APR「インサイダー」アドレスのバブルチャートしかし、データそのものよりもコミュニティを失望させたのは——プロジェクト側が全く反応を示さなかったことです。11月14日、BubblemapsはすでにaPrioriチームに連絡し、「60％のエアドロップが同一実体に1.4万アドレスで受領された」件について説明を求めていたが、現時点で返答はないと述べました。また、ブロックチェーン探偵のZachXBTもXプラットフォームで「インサイダー」問題についてaPrioriの共同創業者にDMで説明を求めたが、11月18日までに返事はなかったとしています。同時に、公式Xアカウントは更新停止、Discord管理者もほぼ消滅し、コミュニティの感情は失望から怒りへと変化しました。「プロジェクトチームはもう逃げたのか？」「次のプロジェクトに取り掛かったのか？」「大型資金調達プロジェクトがこんなことを？」11月21日になってようやくチームが声明を出しましたが、内容は核心的な疑問に答えておらず、「チームや財団がエアドロップを受け取った証拠はない」とし、Monadメインネットのエアドロップに話題を転換し「Monadコミュニティに大量のロックなしAPRエアドロップを提供する」と述べました。だがこの説明は疑念を払拭できず、多くのコミュニティメンバーから「本質を避けている」と受け止められました。さらに悪いことに、Monadメインネットがローンチした当日、aPrioriの上場トークンのエアドロップイベントはほとんど注目されず、公式チャネルも再び沈黙に陥りました。高額資金調達のスター案件から、コミュニティの信頼喪失まで、1ヶ月もかかりませんでした。Irys：900ウォレットの集団で20％のエアドロップ獲得、すでに400万ドル売却済みIrysは約2,000万ドルを調達した「データインテリジェンス」特化型L1パブリックチェーンですが、そのエアドロップとメインネット上場前のオンチェーン挙動が、「インサイダー」による売り抜け疑惑を招きました。上場前日：900アドレスへの集中的な入金11月28日、オンチェーン分析プラットフォームBubblemapsは、IRYSメインネット上場前日に合計900のアドレスが複数の時間帯でBitget取引所からETHを受け取っていたと発表。これらのアドレスには以下の共通点がありました。過去にオンチェーン履歴が全くない（新規ウォレット）；受け取ったETHの額がほぼ同じ；上場当日にIRYSエアドロップを受領。これらのアドレスは最終的にIRYSエアドロップの約20％を獲得しました。さらに分析：典型的なシビル攻撃Bubblemapsはこの900アドレスを20ロット（1ロット約50アドレス）に分類し、調査の結果：期間：11月21日～24日、Bitgetから20回の入金が発生；手法が極めて一致：各ロットとも小額ETHを入金、アドレス生成・アクティベーション・操作経路もほぼ同じ；特徴：アドレスが短期間で同時にアクティブ、行動パターンも酷似。この行動パターンは典型的な「シビル（Sybil）集団」の特徴を示し、計画的な組織的行動であることが明らかです。トランザクション経路：エアドロップから取引所へさらに500アドレスの動向を追跡したところ、全く同じ手順が確認されました：IRYSエアドロップを受領；全トークンを新しいアドレスに転送（「洗い」工程）；新アドレスからIRYSをBitget取引所に入金；おそらく取引所で即売り；現時点で約400万ドル相当のIRYSトークンがこの経路でBitget取引所へ流入しています。IRYS「インサイダー」アドレスのバブルチャートIrys公式回答：エアドロップシビル集団はチーム・投資家無関係最近のオンチェーン分析によるIRYSエアドロップのシビル集団問題について、プロジェクトチームは内部調査を実施し、複数のチャネルやパートナー、取引所と事実確認を行いました。公式回答は以下の通りです：チーム・投資家は無関係：調査の結果、エアドロップを受領したシビル集団ウォレットはチームウォレット、財団ウォレット、投資家ウォレットと一切関係なし。チーム・財団・創業者が保有するIRYSトークンはすべて売却されておらず、ロックとアンロックルールに従っています。エアドロップ設計とSybil対策の反省：プロジェクトは上場前から複数のSybil対策を講じ、明らかなアービトラージの一部排除には成功したものの、シビル集団を完全には阻止できませんでした。チームは「これはエアドロップ設計そのものの問題であり、パートナーの実行ミスではない」とし、今後の改善を約束しています。今後の計画：チームはネットワーク成長、エコシステム構築、主要な会社動向などプロジェクト進展を定期的にアップデートするとし、プロダクト・エコシステム面ではプロトコル最適化、統合シナリオ拡大、データ応用推進、長期ユーザーと開発者支援を継続します。公式は今回の件がIRYSメインネットの運営やプロジェクトの長期目標に影響しないと強調。チームは継続的な構築と透明なコミュニケーションによってコミュニティの信頼を勝ち取るとしています。Tradoor：上位10アドレスで総供給量の98％、短時間で80％近く暴落バイナンスAlphaプロジェクトTradoorのトークンTRADOORは、12月1日に史上最高値6.64ドルを記録したものの、24時間以内に急落し80％近く下落、1.47ドルまで下がりました。現在価格は1.39ドルです。TRADOOR K線チャートオンチェーンデータによると、Tradoorの分散性は極めて低く、たった10アドレスで総供給量の98％をコントロール、そのうち1アドレスが75％ものトークンを保有しています。残りの流通量は実質ほぼゼロで、DEX流動性プールも100万ドル未満、やや大きな注文が入るだけで価格が即崩壊する状況です。さらに、エアドロップ延期とステーキングメカニズムの問題もユーザーの信頼危機を加速させました。当初「間もなく」とされていたエアドロップが2026年2月まで延期され、ステーキングメカニズムの脆弱性も重なり、個人投資家は暴落時に逃げ場がほぼありませんでした。特にTRADOORの暴落は中国時間の深夜4～5時に発生し、ほとんどの個人投資家が目覚めた時には損失が取り戻せなくなっていました。「利確が王道」暗号トレーダーのAnsemが以前Xプラットフォームで述べていた通り、暗号業界の主要な価値蓄積フェーズは「ほぼ終了」しており、大多数のトークン（「95％はゴミ」）は今後継続的な価値を得るのが難しいでしょう。今後真に価値を獲得できるのは、ステーブルコインや、Stripe、Coinbase、Robinhoodなどの伝統的フィンテック企業が独自チェーン上で構築するブロックチェーン基盤であり、現在市場にある大多数のトークンプロジェクトではありません。したがって、たとえ今後暗号市場が明確に回復し、人気アルトコインが一時的な反発を見せ、投資家が「一儲け」できるとしても、油断は禁物ですし、数倍・十数倍の暴利を盲目的に追求すべきではありません——「変則下落」のアルトコインは今後も登場するでしょう。現状では、「利確」が最も堅実な戦略であることに変わりはありません。
Sahara から Tradoor まで、最近のミームコイン「多様な下落」手口を総まとめ
執筆：Asher，Odaily 星球日報
市場がここ数日でやや回復したものの、「1011 崩壊」以降、暗号資産業界は依然として払拭しきれない暗雲に包まれています。特に注目すべきは、新たに上場した一部のアルトコインが一斉に「下落スイッチ」を押されたかのように、変則的な暴落が相次いでいることです。1日で半値、80％超の暴落、上場直後の高騰からの下げ、エアドロップの集中売却などが頻発しています。これらの異常な値動きは、主にバイナンスAlphaで新規上場されたプロジェクトに集中しています。
わずか数週間の間に、複数の「奇妙な下落」事件が連続して発生しました。オンチェーン資金の動き、マーケットメイカーの操作、チームの対応や沈黙が、この騒動の断片的な真相を浮かび上がらせています。以下、Odaily 星球日報が最近最も議論を呼び、代表的な「変則下落」事例を整理します。
Sahara AI：短時間で50％超の暴落、パーペチュアル清算＋ショート集中
11月29日夜、Sahara AIのトークンSAHARAは短期間で50％以上下落し、その後も価格は明確な回復を見せず、現時点で0.03869ドルとなっています。
SAHARA K線チャート
翌日、Sahara AIチームは迅速に声明を発表し、市場に安心感を与えようとしました。主なポイントは以下の3点です。
チーム・投資家の売却なし：全員がまだロック期間中で、最初のアンロック（2026年6月）まで1年残っている。 スマートコントラクトに問題なし：ハッキングや改ざん、不可解なトークン移動はなし。 事業は調整中だが問題なし：内部でリソース統合を進め、成長が見込める部分を加速させている。 これらは一見「害がなさそう」ですが、コミュニティの議論の焦点は全く別にありました。KOLの加密無畏氏はXプラットフォームで、SAHARAの異常な暴落は「あるアクティブなマーケットメイカーが連鎖的に清算された」ことによるものと指摘。複数プロジェクトでポジションを持つ大手マーケットメイカーが、あるプロジェクトで取引所にマークされ、それが全ての関連ポジションのリスク管理に波及し、SAHARAも「巻き込まれた犠牲者」である、としました。
しかし、Sahara AI公式はすぐにこの説を否定し、「マーケットメイカーはAmber GroupとHerring Globalの2社のみで、どちらも正常、調査も清算もされていない」と強調。暴落の主因はパーペチュアル契約の大規模清算＋ショートの集中増幅にあるとしています。つまり、「我々の問題ではなく、マーケットの構造的な踏み抜きだ」とのこと。現在も取引所と直接コミュニケーションを続け、より確認された情報が得られ次第、追加で開示するとしています。
aPriori：60％のエアドロップが抜き取られ、上場以来80％近く下落
aPrioriはMonadエコシステムの大型資金調達プロジェクトで、そのトークンAPRはMonadメインネット前にBNB Chainで「前倒し」TGEを実施。10月23日、APRはバイナンスAlphaとバイナンス先物に上場、開始直後は0.7ドル以上に急騰しましたが、その後下落を続け、現在は0.13ドルとなっています。上場直後の弱い価格推移にコミュニティは疑念を抱きましたが、本当の引き金は数週間後に訪れました。
APR K線チャート
最も衝撃的だったのは、プロジェクトのエアドロップの60%が同一の実体に1.4万のアドレスで受け取られていたことです。11月11日、Bubblemapsのオンチェーンデータによると、aPrioriの60%のエアドロップトークンが、14,000の相互関連するウォレットを通じて同一実体に受領され、これらのウォレットは短時間でそれぞれバイナンスで0.001BNBを入金し、APRトークンを同じ新しいウォレット群に転送していました。
APR「インサイダー」アドレスのバブルチャート
しかし、データそのものよりもコミュニティを失望させたのは——プロジェクト側が全く反応を示さなかったことです。11月14日、BubblemapsはすでにaPrioriチームに連絡し、「60％のエアドロップが同一実体に1.4万アドレスで受領された」件について説明を求めていたが、現時点で返答はないと述べました。
また、ブロックチェーン探偵のZachXBTもXプラットフォームで「インサイダー」問題についてaPrioriの共同創業者にDMで説明を求めたが、11月18日までに返事はなかったとしています。
同時に、公式Xアカウントは更新停止、Discord管理者もほぼ消滅し、コミュニティの感情は失望から怒りへと変化しました。
「プロジェクトチームはもう逃げたのか？」 「次のプロジェクトに取り掛かったのか？」 「大型資金調達プロジェクトがこんなことを？」 11月21日になってようやくチームが声明を出しましたが、内容は核心的な疑問に答えておらず、「チームや財団がエアドロップを受け取った証拠はない」とし、Monadメインネットのエアドロップに話題を転換し「Monadコミュニティに大量のロックなしAPRエアドロップを提供する」と述べました。だがこの説明は疑念を払拭できず、多くのコミュニティメンバーから「本質を避けている」と受け止められました。
さらに悪いことに、Monadメインネットがローンチした当日、aPrioriの上場トークンのエアドロップイベントはほとんど注目されず、公式チャネルも再び沈黙に陥りました。高額資金調達のスター案件から、コミュニティの信頼喪失まで、1ヶ月もかかりませんでした。
Irys：900ウォレットの集団で20％のエアドロップ獲得、すでに400万ドル売却済み
Irysは約2,000万ドルを調達した「データインテリジェンス」特化型L1パブリックチェーンですが、そのエアドロップとメインネット上場前のオンチェーン挙動が、「インサイダー」による売り抜け疑惑を招きました。
上場前日：900アドレスへの集中的な入金
11月28日、オンチェーン分析プラットフォームBubblemapsは、IRYSメインネット上場前日に合計900のアドレスが複数の時間帯でBitget取引所からETHを受け取っていたと発表。これらのアドレスには以下の共通点がありました。
過去にオンチェーン履歴が全くない（新規ウォレット）； 受け取ったETHの額がほぼ同じ； 上場当日にIRYSエアドロップを受領。 これらのアドレスは最終的にIRYSエアドロップの約20％を獲得しました。
さらに分析：典型的なシビル攻撃
Bubblemapsはこの900アドレスを20ロット（1ロット約50アドレス）に分類し、調査の結果：
期間：11月21日～24日、Bitgetから20回の入金が発生； 手法が極めて一致：各ロットとも小額ETHを入金、アドレス生成・アクティベーション・操作経路もほぼ同じ； 特徴：アドレスが短期間で同時にアクティブ、行動パターンも酷似。 この行動パターンは典型的な「シビル（Sybil）集団」の特徴を示し、計画的な組織的行動であることが明らかです。
トランザクション経路：エアドロップから取引所へ
さらに500アドレスの動向を追跡したところ、全く同じ手順が確認されました：
IRYSエアドロップを受領； 全トークンを新しいアドレスに転送（「洗い」工程）； 新アドレスからIRYSをBitget取引所に入金； おそらく取引所で即売り； 現時点で約400万ドル相当のIRYSトークンがこの経路でBitget取引所へ流入しています。
IRYS「インサイダー」アドレスのバブルチャート
Irys公式回答：エアドロップシビル集団はチーム・投資家無関係
最近のオンチェーン分析によるIRYSエアドロップのシビル集団問題について、プロジェクトチームは内部調査を実施し、複数のチャネルやパートナー、取引所と事実確認を行いました。公式回答は以下の通りです：
チーム・投資家は無関係：調査の結果、エアドロップを受領したシビル集団ウォレットはチームウォレット、財団ウォレット、投資家ウォレットと一切関係なし。チーム・財団・創業者が保有するIRYSトークンはすべて売却されておらず、ロックとアンロックルールに従っています。 エアドロップ設計とSybil対策の反省：プロジェクトは上場前から複数のSybil対策を講じ、明らかなアービトラージの一部排除には成功したものの、シビル集団を完全には阻止できませんでした。チームは「これはエアドロップ設計そのものの問題であり、パートナーの実行ミスではない」とし、今後の改善を約束しています。 今後の計画：チームはネットワーク成長、エコシステム構築、主要な会社動向などプロジェクト進展を定期的にアップデートするとし、プロダクト・エコシステム面ではプロトコル最適化、統合シナリオ拡大、データ応用推進、長期ユーザーと開発者支援を継続します。 公式は今回の件がIRYSメインネットの運営やプロジェクトの長期目標に影響しないと強調。チームは継続的な構築と透明なコミュニケーションによってコミュニティの信頼を勝ち取るとしています。
Tradoor：上位10アドレスで総供給量の98％、短時間で80％近く暴落
バイナンスAlphaプロジェクトTradoorのトークンTRADOORは、12月1日に史上最高値6.64ドルを記録したものの、24時間以内に急落し80％近く下落、1.47ドルまで下がりました。現在価格は1.39ドルです。
TRADOOR K線チャート
オンチェーンデータによると、Tradoorの分散性は極めて低く、たった10アドレスで総供給量の98％をコントロール、そのうち1アドレスが75％ものトークンを保有しています。残りの流通量は実質ほぼゼロで、DEX流動性プールも100万ドル未満、やや大きな注文が入るだけで価格が即崩壊する状況です。
さらに、エアドロップ延期とステーキングメカニズムの問題もユーザーの信頼危機を加速させました。当初「間もなく」とされていたエアドロップが2026年2月まで延期され、ステーキングメカニズムの脆弱性も重なり、個人投資家は暴落時に逃げ場がほぼありませんでした。特にTRADOORの暴落は中国時間の深夜4～5時に発生し、ほとんどの個人投資家が目覚めた時には損失が取り戻せなくなっていました。
「利確が王道」
暗号トレーダーのAnsemが以前Xプラットフォームで述べていた通り、暗号業界の主要な価値蓄積フェーズは「ほぼ終了」しており、大多数のトークン（「95％はゴミ」）は今後継続的な価値を得るのが難しいでしょう。今後真に価値を獲得できるのは、ステーブルコインや、Stripe、Coinbase、Robinhoodなどの伝統的フィンテック企業が独自チェーン上で構築するブロックチェーン基盤であり、現在市場にある大多数のトークンプロジェクトではありません。
したがって、たとえ今後暗号市場が明確に回復し、人気アルトコインが一時的な反発を見せ、投資家が「一儲け」できるとしても、油断は禁物ですし、数倍・十数倍の暴利を盲目的に追求すべきではありません——「変則下落」のアルトコインは今後も登場するでしょう。現状では、「利確」が最も堅実な戦略であることに変わりはありません。