BlackRock Mengaitkan Penurunan Bitcoin Sebesar 50% dengan Deleveraging dan Arus Dana

BlackRock mengaitkan penurunan tajam Bitcoin dengan deleveraging dan dinamika arus modal, bukan dengan masalah struktural pada proposisi nilai jangka panjang mata uang kripto tersebut. Bitcoin melonjak di atas US$120.000 pada Oktober 2025 sebelum turun lebih dari 50% hingga di bawah US$60.000 pada Juni 2026. Manajer aset tersebut mengatakan aksi jual terjadi akibat posisi spekulatif yang ekstrem dan pergeseran arus modal, dipicu oleh peristiwa risk-off makro terkait berita utama mengenai tarif China, yang menyebabkan likuidasi besar-besaran, termasuk penurunan rekor open interest futures sebesar US$20 miliar dalam satu hari. BlackRock mempertahankan bahwa tesis investasi inti Bitcoin sebagai alternatif moneter global yang sedang berkembang dan alat diversifikasi portofolio tetap tidak berubah.

Bitcoin Turun Lebih dari 50% dari Puncaknya pada Oktober 2025

Bitcoin melonjak ke titik tertinggi sepanjang masa di atas US$120.000 pada Oktober 2025 sebelum terkoreksi lebih dari 50% hingga di bawah US$60.000 pada Juni 2026. Open interest futures mencapai puncak di atas US$90 miliar, sebagian besar dalam kontrak perpetual offshore dengan leverage tinggi.

Pasar Futures Mengalami Likuidasi Sebesar US$20 Miliar dalam Satu Hari

Peristiwa risk-off makro yang dipicu oleh berita utama mengenai tarif China memicu likuidasi besar-besaran, termasuk penurunan rekor open interest sebesar US$20 miliar dalam satu hari. BlackRock mencatat bahwa pasar yang secara historis memiliki leverage berlebihan, yang dimungkinkan oleh perpetual futures, mengalami likuidasi berantai.

ETP Bitcoin Spot Mencatat Arus Keluar Sebesar US$5 Miliar

ETP Bitcoin spot menerima arus masuk sebesar US$60 miliar dari Januari 2024 hingga Oktober 2025, tetapi kemudian mengalami arus keluar lebih dari US$5 miliar ketika modal beralih ke produk bertema AI. Arus keluar tersebut memperparah tekanan likuidasi dari posisi futures berleverage.

BlackRock Mempertahankan Tesis Bitcoin sebagai Diversifier Portofolio

BlackRock mengatakan Bitcoin menunjukkan korelasi jangka panjang yang rendah dengan aset tradisional, disertai imbal hasil dengan kemencengan positif. Menurut analisis 10 tahun terakhir yang telah diperbarui, alokasi moderat sebesar 1–2% secara historis meningkatkan kinerja yang disesuaikan dengan risiko dalam portofolio 60/40. Perusahaan tersebut mencatat bahwa volatilitas Bitcoin cenderung menurun selama dekade terakhir seiring semakin matangnya struktur pasar, meskipun leverage terbaru dalam perpetual futures menimbulkan lonjakan sementara.

BlackRock menyatakan: "Kami memandang aksi jual tersebut sebagai fungsi dari deleveraging idiosinkratik dan dinamika arus modal, serta meyakini bahwa tesis investasi inti Bitcoin sebagai alternatif moneter global yang sedang berkembang dan alat diversifikasi portofolio yang unik tetap tidak berubah."

Manajer aset tersebut menambahkan: "Kami memandang penurunan Bitcoin sekitar 50% dari titik tertingginya pada Oktober 2025 sebagai koreksi posisi, bukan perubahan pada tesis investasinya. Dengan ekses spekulatif yang kini sebagian besar telah tersingkir, kami meyakini episode korelasi Bitcoin dengan aset berisiko yang tinggi baru-baru ini akan kembali menurun secara normal, sejalan dengan rekam jejak jangka panjangnya sebagai alat diversifikasi dengan korelasi rendah."

FAQ

Apa yang menyebabkan penurunan Bitcoin dari Oktober 2025 hingga Juni 2026?
BlackRock mengaitkan penurunan tersebut dengan posisi spekulatif yang ekstrem dan pergeseran arus modal, yang dipicu oleh peristiwa risk-off makro terkait berita utama mengenai tarif China. Hal ini menyebabkan likuidasi besar-besaran, termasuk penurunan rekor open interest futures sebesar US$20 miliar dalam satu hari.

Berapa besar arus keluar dari ETP Bitcoin spot?
ETP Bitcoin spot mengalami arus keluar lebih dari US$5 miliar setelah menerima arus masuk sebesar US$60 miliar dari Januari 2024 hingga Oktober 2025, ketika modal beralih ke produk bertema AI.

Apakah BlackRock masih memandang Bitcoin sebagai alat diversifikasi portofolio?
BlackRock mempertahankan bahwa tesis investasi inti Bitcoin sebagai alternatif moneter global yang sedang berkembang dan alat diversifikasi portofolio yang unik tetap tidak berubah, dengan mengacu pada korelasinya yang rendah dalam jangka panjang terhadap aset tradisional serta peningkatan historis kinerja yang disesuaikan dengan risiko dalam portofolio 60/40 dengan alokasi 1–2%.