Regulasi Tokenisasi AS Menghadapi Dengar Pendapat Kunci: SEC dan CFTC Bersatu, Aturan Keamanan On-Chain Dapat Membentuk Ulang Pasar

Gate News berita, pada 23 Maret, Komite Layanan Keuangan DPR AS akan mengadakan sidang penting tentang “sekuritas tokenisasi” pada hari Rabu minggu ini, dan pasar secara umum memperhatikan perkembangan terbaru dalam koordinasi pengawasan antara SEC dan CFTC. Saat ini, Amerika Serikat sedang mempercepat proses pengintegrasian aset keuangan tradisional seperti saham dan obligasi ke dalam blockchain, namun kerangka hukum terkait masih memiliki kekosongan yang jelas.

Berdasarkan dokumen pengungkapan, fokus utama pertemuan ini adalah dua usulan: pertama, meminta SEC dan CFTC bersama-sama meneliti jalur pengawasan sekuritas tokenisasi dan derivatif; kedua, mengizinkan beberapa lembaga pengawas untuk menggunakan sistem pencatatan berbasis blockchain di bawah aturan masa depan. Ini berarti topik seperti “jalur kepatuhan sekuritas di blockchain” dan “kerangka pengawasan aset tokenisasi” akan menjadi inti diskusi.

Regulator sebelumnya telah menyatakan pendapat mereka beberapa kali. Pada Januari tahun ini, SEC secara tegas menyatakan bahwa meskipun pencatatan aset dipindahkan ke blockchain, saham dan obligasi tokenisasi tetap berlaku sesuai hukum sekuritas yang ada; awal Maret, mereka menegaskan bahwa sebagian besar aset kripto bukan sekuritas, tetapi sekuritas tokenisasi tetap berada dalam lingkup pengawasan mereka. Selain itu, SEC dan CFTC telah menandatangani perjanjian koordinasi, menunjukkan bahwa pengawasan lintas lembaga sedang dipercepat.

Di tingkat industri, lembaga keuangan tradisional aktif membangun infrastruktur tokenisasi dan mendorong peningkatan infrastruktur pasar. Namun, ketidaksesuaian antara kebijakan dan teknologi masih menonjol. Austin Campbell, pendiri Zero Knowledge, berpendapat bahwa sidang ini lebih seperti langkah sementara dalam permainan pengawasan jangka panjang, yang membantu pembuat undang-undang memahami operasi keuangan di atas blockchain.

Namun, kontroversi tetap ada. CEO AR Media Consulting, Andrew Rossow, menunjukkan bahwa sidang ini kurang melibatkan perlindungan konsumen dan perwakilan DeFi asli, sehingga diskusi mungkin lebih condong ke kepentingan lembaga tradisional. Selain itu, pertanyaan inti hukum tentang apakah aset tokenisasi termasuk sekuritas masih belum terpecahkan, dan tes Howey menghadapi tantangan dalam konteks aset baru di blockchain.

Sementara itu, risiko yang ditimbulkan oleh teknologi blockchain sendiri, seperti kerentanan kontrak pintar, reorganisasi di blockchain, dan kehilangan kunci pribadi, juga belum sepenuhnya diatur dalam kerangka pengawasan.

Seiring kemajuan pengawasan dan masuknya lembaga ke pasar, sekuritas tokenisasi berdiri di persimpangan kebijakan dan pasar, dan jalur perkembangan masa depannya masih sangat bergantung pada kemajuan legislatif dan penyempurnaan mekanisme penetapan risiko.