Emas dan perak mencapai puncak baru, mengapa Bitcoin belum naik? Pasar kripto mungkin akan menghadapi "periode reaksi tertunda".

Pada 22 Desember, harga emas dan perak secara bersamaan mencetak rekor tertinggi baru dalam sejarah, menarik perhatian luas pasar terhadap pergerakan Aset Kripto. Data menunjukkan bahwa Spot emas naik menjadi 4412 dolar AS per ons, sementara perak melonjak menjadi 69,44 dolar AS, dengan kenaikan tahunan masing-masing mencapai 67% dan 138%. Dalam konteks meningkatnya sentimen penghindaran risiko, melemahnya dolar, dan meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga, logam mulia menjadi aliran utama dana global.

Berbeda dengan performa kuat logam mulia, pasar aset kripto bereaksi relatif lambat. Harga Bitcoin saat ini berada di kisaran 86000 hingga 89000 dolar, turun sekitar 30% dari puncak sebelumnya. Investor cenderung memilih aset safe haven tradisional seperti emas dalam fase ketidakpastian makro yang meningkat, daripada aset digital yang lebih volatil.

Data sejarah menunjukkan bahwa ritme “emas terlebih dahulu, kemudian bitcoin” bukanlah yang pertama kali muncul. Pada tahun 2020, emas terlebih dahulu mencetak rekor tertinggi baru, sementara bitcoin tidak langsung mengikuti kenaikan, tetapi baru mulai mengalami tren kuat beberapa bulan kemudian, dan dalam setahun berikutnya mencatatkan kenaikan beberapa kali lipat. Situasi serupa juga terjadi dalam siklus 2022 hingga 2024, di mana emas naik lebih dahulu, sementara bitcoin baru mengalami ledakan setelah perbaikan likuiditas.

Dari segi atribut aset, emas lebih menarik pada awal tekanan ekonomi, terutama dalam lingkungan penurunan suku bunga dan ketegangan geopolitik. Sementara itu, Bitcoin sering dianggap sebagai aset berisiko tinggi pada tahap ini, yang rentan terhadap penarikan dana. Namun, begitu sentimen pasar stabil, efek pemotongan suku bunga mulai terlihat, dan preferensi risiko meningkat, Bitcoin biasanya akan mengalami kenaikan harga.

Saat ini, lingkungan pasar pada tahun 2025 masih didominasi oleh sentimen penghindaran risiko, dengan dana terus mengalir ke sektor logam mulia, sehingga tekanan jangka pendek pada Aset Kripto tidak mengejutkan. Jika pasar saham stabil di masa depan dan kebijakan makro semakin longgar, Bitcoin dan aset kripto lainnya mungkin sekali lagi menunjukkan karakteristik “naik yang tertunda namun lebih elastis”.

Secara keseluruhan, kenaikan harga emas dan perak yang mencapai rekor tinggi tidak selalu berarti pasar enkripsi melemah, tetapi lebih mungkin menunjukkan proses rotasi tahap tertentu. Bagi para investor yang mengikuti pergerakan Bitcoin, peluang investasi Aset Kripto, dan alokasi aset makro, kekuatan logam mulia mungkin merupakan pra-panggung untuk perubahan aset berisiko berikutnya.