Dua Kabar Baik Memicu Lonjakan Pasar! Bitcoin Tembus 90.000 Dolar AS, "Pelonggaran" The Fed & "Pembukaan Keran" oleh Vanguard Saling Beresonansi

Didorong oleh katalis ganda yang kuat di tingkat makro dan industri, harga Bitcoin berhasil menembus batas psikologis 90.000 dolar AS, menghapus sentimen negatif belakangan ini. Pendorong paling langsung berasal dari pengumuman resmi The Fed untuk mengakhiri kebijakan pengetatan kuantitatif (QT), langkah yang memberikan sinyal pelonggaran yang jelas ke pasar, disertai dengan injeksi likuiditas awal sebesar 13,5 miliar dolar AS yang mendorong semua aset berisiko.

Pada saat yang sama, raksasa manajer aset Vanguard membuka akses perdagangan ETF kripto seperti Bitcoin kepada kliennya, memicu gelombang pembelian yang disebut “Efek Vanguard”. Optimisme pasar dan likuidasi posisi short menciptakan siklus positif; hanya setelah harga menembus 90.000 dolar AS, sekitar 135 juta dolar AS posisi short dilikuidasi. Namun, investor terkenal Michael Burry kembali bersuara, menegaskan bahwa Bitcoin “tidak bernilai”, memberikan pandangan dingin di tengah euforia pasar.

Angin Makro: The Fed Akhiri QT, Ekspektasi Likuiditas Berbalik

Kabar paling positif di pasar kripto minggu ini bukanlah berasal dari dalam industri, melainkan dari keputusan inti bank sentral global. The Fed secara resmi mengumumkan penghentian kebijakan pengetatan kuantitatif yang telah berlangsung selama beberapa tahun, langkah yang secara luas dipandang sebagai sinyal penting bahwa siklus pengetatan likuiditas global telah mencapai titik balik. Berakhirnya QT berarti The Fed berhenti menarik likuiditas dalam jumlah besar dari sistem keuangan, periode “penyedotan” paling berat telah berlalu. Sebagai pelengkap, The Fed langsung menginjeksi likuiditas sebesar 13,5 miliar dolar AS, semakin memperkuat ekspektasi pasar terhadap kembalinya era pelonggaran.

Bagi Bitcoin, yang oleh banyak investor dipandang sebagai “alat lindung nilai makro” dan “aset penyimpan nilai non-sovereign”, perbaikan likuiditas global secara marginal adalah katalis fundamental. Ketika pasar memperkirakan “air” di masa depan akan bertambah, permintaan terhadap aset langka secara alami meningkat. Lebih penting lagi, ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga berulang oleh The Fed pada bulan Desember dan bahkan 2025 meningkat tajam. Berdasarkan data pasar prediksi, trader saat ini memperkirakan akan ada tiga kali pemotongan di 2025, dengan probabilitas pemotongan ketiga mencapai 90%. Pergeseran narasi dari “takut pengetatan” menjadi “berharap pelonggaran” ini memberikan latar belakang makro paling solid bagi pemulihan dan kenaikan harga aset jangka panjang seperti Bitcoin.

Analis seperti Tom Lee dari Fundstrat bahkan percaya bahwa momentum kenaikan saat ini dapat mendorong Bitcoin mencetak rekor tertinggi baru pada Januari tahun depan. Fondasi optimisme ini adalah kepastian pergeseran kebijakan moneter. Hal ini mengubah logika alokasi aset institusi, memicu pergeseran dana dari sikap defensif murni ke pencarian aset pertumbuhan atau alternatif yang berpotensi unggul di siklus pelonggaran.

“Efek Vanguard” Menjadi Kunci: Gerbang Dana Tradisional Resmi Terbuka

Jika pergeseran kebijakan The Fed adalah “sinar matahari” yang menyinari seluruh pasar, maka keputusan Vanguard ibarat “hujan berkah” yang secara spesifik menyiram Bitcoin. Perusahaan manajemen aset dengan dana kelolaan lebih dari 7 triliun dolar AS ini pada 2 Desember membuat perubahan bersejarah: mengizinkan pelanggan broker mereka memperdagangkan ETF kripto spot, termasuk Bitcoin, Ethereum, XRP, dan SOL.

Dampak peristiwa ini dirangkum dengan tepat oleh analis Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, sebagai “Efek Vanguard”. Ia mencatat, tepat saat pasar AS dibuka dan klien Vanguard dapat mulai memperdagangkan ETF kripto, harga Bitcoin langsung melonjak sekitar 6%. Ini bukan kebetulan, melainkan manifestasi paling nyata dari masuknya daya beli baru secara besar-besaran. Klien Vanguard dikenal sebagai investor jangka panjang, penabung pensiun, dan cenderung konservatif, yang sebelumnya hampir terisolasi dari pasar kripto. Dibukanya gerbang ini berarti jutaan investor “tradisional” yang sebelumnya hanya berinvestasi di reksa dana indeks dan obligasi kini memiliki akses mudah dan legal untuk mengalokasikan sebagian kecil aset ke kripto.

Pendorong inti dan respons pasar atas kenaikan harga Bitcoin saat ini

Pendorong makro: The Fed mengakhiri pengetatan kuantitatif (QT), mengirim sinyal pelonggaran

Injeksi likuiditas awal: 13,5 miliar dolar AS

Pendorong industri: Vanguard membuka perdagangan ETF kripto bagi klien (“Efek Vanguard”)

Level harga kunci: Menembus batas psikologis 90.000 dolar AS

Total likuidasi posisi short (setelah tembus 90.000 dolar AS): Sekitar 135 juta dolar AS

Ekspektasi pemotongan suku bunga pasar: Tiga kali pemotongan di 2025, probabilitas pemotongan ketiga mencapai 90%

Proses “mainstreamisasi” yang dipimpin raksasa keuangan tradisional ini, baik dari segi dana yang masuk maupun keyakinan investor, sulit ditandingi oleh kabar positif lain mana pun sebelumnya. Ini berpadu sempurna dengan pergeseran makro The Fed: di satu sisi lingkungan moneter menjadi ramah, di sisi lain akses dana masuk semakin terbuka. Kedua faktor ini bersama-sama dengan cepat membalikkan sentimen pasar, mengubah tren bearish akibat likuidasi leverage dan aksi lindung nilai menjadi reli short squeeze yang kuat.

Short Seller Terkapar, Sentimen Pasar Berbalik “V”

Di tengah kombinasi kabar baik makro dan industri, para trader short yang bertaruh pasar akan koreksi lebih dalam mengalami kerugian besar. Menurut data Coinglass, setelah harga Bitcoin menembus 90.000 dolar AS, sekitar 135 juta dolar AS posisi short di seluruh pasar kripto terpaksa dilikuidasi. Likuidasi short ini sendiri menjadi bahan bakar tambahan bagi kenaikan harga, membentuk pola umpan balik positif klasik “naik-likuidasi short-naik lebih lanjut”.

Indeks ketakutan dan keserakahan pasar kemungkinan besar tengah bangkit pesat dari zona “takut ekstrem”. Pergeseran sentimen yang sangat cepat ini kembali membuktikan betapa pasar kripto sangat sensitif terhadap ekspektasi likuiditas. Fokus investor dengan sigap beralih dari kekhawatiran terhadap kebijakan Bank of Japan, risiko geopolitik, dan gangguan jangka pendek lainnya, ke harapan akan perbaikan lingkungan likuiditas global tahun depan. Walaupun harga Bitcoin masih turun sekitar 18% dalam tiga bulan terakhir, namun lonjakan harian 6% dan tembus level kunci sudah cukup mengubah pola teknikal dan psikologi pasar jangka pendek.

Namun, di tengah optimisme, perlu diwaspadai potensi overheat jangka pendek. Setelah kenaikan tajam, harga mungkin akan menguji area resistance sebelumnya dan mengalami koreksi teknikal. Bagi trader tren, kuncinya adalah menilai apakah tembusan ini menjadi awal tren naik baru, atau hanya rebound kuat dalam pasar bearish. Ini perlu dikonfirmasi oleh apakah harga mampu bertahan di atas garis rata-rata utama dalam beberapa hari perdagangan ke depan, serta apakah aliran dana ke ETF bisa berlanjut.

Pandangan Berlawanan: Michael Burry Kembali “Menyiram Air Dingin”, Sebut Bitcoin “Tidak Bernilai”

Saat pasar bergembira atas tembusnya 90.000 dolar AS, investor yang terkenal berkat prediksi sukses krisis finansial 2008 dan dikenal lewat buku “The Big Short”, Michael Burry, kembali melontarkan kritik tajam. Dalam wawancara podcast bersama Michael Lewis, ia menegaskan kembali bahwa Bitcoin “tidak bernilai” dan menilai kenaikannya ke harga enam digit murni berdasarkan spekulasi tanpa dukungan fundamental terukur.

Kritik Burry bukan hal baru; ia sudah lama mempertanyakan metode valuasi Bitcoin dan membandingkan pergerakan harganya dengan euforia spekulatif di masa lalu. Pandangannya mewakili kecemasan utama sebagian investor nilai tradisional: Bitcoin tidak menghasilkan arus kas, nilainya sepenuhnya bertumpu pada konsensus komunitas dan mekanisme permintaan-penawaran pasar, sesuatu yang sulit dievaluasi dengan kerangka keuangan klasik seperti “discounted cash flow”. Ia berpendapat pandangan pasar yang luas menerima valuasi tinggi Bitcoin justru menjadi ciri khas perilaku spekulatif.

Perlu dicatat, kekhawatiran Burry tidak hanya tentang Bitcoin. Dalam wawancara yang sama, ia juga menyuarakan pandangan pesimis terhadap pasar saham secara keseluruhan, menilai konsentrasi modal dan valuasi yang membengkak telah merusak fungsi price discovery dan berpotensi menciptakan kondisi bagi kehancuran pasar yang meluas. Pernyataannya mengingatkan investor, di tengah perburuan rebound pasar kripto, jangan melupakan risiko sistemik yang mungkin ada di pasar aset global. Pandangan Burry sebagai “suara sumbang” di pasar, memberikan keseimbangan penting terhadap euforia, mendorong investor untuk berpikir: seberapa besar kenaikan harga saat ini didasari nilai jangka panjang, dan seberapa besar sekadar didorong ekspektasi likuiditas dan spekulasi jangka pendek?