Bitfinex Alpha #182》Bitcoin telah turun lebih dari 30% dari puncaknya, dan harga dasarnya masih sulit untuk dipastikan

Bitcoin baru-baru ini mengalami penurunan tajam, dan pasar belum menunjukkan tanda-tanda pembentukan dasar yang jelas. (Ringkasan: Apakah kehidupan para penambang baik setelah penurunan tajam Bitcoin?) (Latar belakang: Apakah larangan kripto di China tidak lagi berlaku? Reuters: Daya Komputasi penambangan Bitcoin naik menjadi 14%, kembali menjadi negara penambang terbesar ketiga di dunia) Bitcoin telah resmi mencatat penurunan selama empat minggu berturut-turut, yang merupakan tren penurunan yang jarang terjadi dalam lebih dari 500 hari. Penyesuaian kali ini, baik dari segi amplitudo maupun sinyal, lebih mencolok. Dalam sebulan terakhir, Bitcoin telah turun total 30,6%, dengan penurunan melebihi 24% yang terlihat selama periode konsolidasi 2024. Saat ini, harga Bitcoin telah turun hampir 36% dari titik tertinggi historisnya. Tren penurunan kali ini tidak hanya terlihat di grafik, tetapi juga tertanam dalam perilaku on-chain. Pemegang jangka pendek, yang biasanya paling sensitif terhadap fluktuasi, sedang melakukan penjualan capitulasi dengan kecepatan salah satu yang tercepat sejak keruntuhan FTX. Kerugian yang direalisasikan oleh para pembeli baru-baru ini telah melonjak menjadi 523 juta dolar AS per hari, menyoroti bahwa kepadatan posisi yang terakumulasi di pasar antara 106.000 dan 118.000 dolar AS terlalu tinggi. Struktur pasar yang luas juga patut diperhatikan. Bitcoin sekali lagi memimpin pasar saham menuju puncaknya, melanjutkan pola yang muncul di awal 2025, yang mungkin menunjukkan bahwa pasar tradisional masih memiliki ruang untuk penyesuaian ke bawah. Di pasar derivatif kripto, tekanan kerugian tetap tinggi. Setelah mencatat kerugian 19,2 miliar dolar AS pada 10 Oktober, pekan lalu meningkat lagi sebesar 3,9 miliar dolar AS. Skala deleveraging seperti ini mencerminkan bahwa pasar futures dan kontrak perpetual sedang mengalami tekanan yang mendalam. Efek musiman yang biasanya menjadi indikator yang dapat diandalkan, kali ini juga tidak dapat memberikan dukungan. Meskipun secara historis rata-rata kenaikan bulan November mencapai 40%, namun saat ini sedang mencatat -21,3%, dan bulan Oktober bahkan mencatat penutupan negatif pertama dalam tujuh tahun. Sementara itu, keadaan ekonomi AS pekan lalu menunjukkan tanda-tanda yang cenderung melambat daripada momentum, dengan kondisi tenaga kerja yang stabil tetapi jelas mendingin, sikap konsumen yang hati-hati, dan kelemahan yang terus-menerus di sektor perumahan. Laporan ketenagakerjaan bulan September yang tertunda menunjukkan bahwa pertumbuhan pekerjaan non-pertanian lebih baik dari yang diharapkan, tetapi tingkat pengangguran sedikit meningkat, semakin memperkuat konsensus bahwa pasar tenaga kerja sedang mendingin dengan kecepatan yang terkontrol. Dalam situasi tanpa data inflasi baru menjelang rapat FOMC pada 9-10 Desember, data ini juga meningkatkan kemungkinan bahwa The Federal Reserve (FED) akan mempertahankan suku bunga tidak berubah. Pada saat yang sama, kepercayaan konsumen bulan November jelas melemah, mengungkapkan tekanan yang semakin meningkat akibat pengetatan kredit dan penurunan daya beli; sementara pernyataan dovish dari Presiden Federal Reserve Bank of New York, John Williams, meski tanpa didukung oleh data ekonomi baru, tetap secara sementara meningkatkan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga pada bulan Desember. Namun, indikator perumahan tetap sangat pesimis: kepercayaan pengembang telah jatuh ke zona kontraksi selama 19 bulan berturut-turut, minat pembeli untuk melihat rumah terus lesu, dan dengan memburuknya daya beli, penurunan harga semakin umum. Secara keseluruhan, di tengah biaya pinjaman yang tinggi, ekonomi AS tetap mendingin dengan langkah yang moderat tetapi berkelanjutan, ditambah dengan ketidakpastian kebijakan dan sentimen pasar yang lemah, menambah tantangan bagi prospek konsumen dan pasar perumahan. Di bidang kripto, pekan lalu terjadi kemajuan penting di bidang regulasi, adopsi kedaulatan, dan strategi perusahaan. Di AS, Gedung Putih mendorong proses tinjauan untuk IRS bergabung dengan 'Kerangka Pelaporan Aset Kripto Global (CARF)' OECD, menunjukkan bahwa pihak AS sedang menuju pengawasan kepemilikan kripto luar negeri yang lebih ketat; pada saat yang sama, El Salvador mencatat pembelian 1.090 Bitcoin (sekitar 100 juta dolar AS) dalam satu hari, terus memperdalam penataan jangka panjangnya meski kontroversi pinjaman IMF masih belum reda. Perkembangan ini secara bersama-sama menyoroti konvergensi regulasi, penempatan kedaulatan, dan penyesuaian institusi, yang terus membentuk evolusi struktural pasar kripto. Laporan terkait: Ayah netizen Jepang meninggal dunia, “warisan Bitcoin” senilai 100 juta yen, harus membayar pajak 62 juta yen? Mengapa dana tidak ada di Bitcoin? <Bitfinex Alpha #182> Bitcoin turun lebih dari 30% dari puncaknya, dasar harga masih sulit untuk dikonfirmasi> Artikel ini pertama kali diterbitkan di BlockTempo, media berita blockchain paling berpengaruh.