Perdagangan Trump hancur! Pemenang Nobel: Bitcoin menjadi taruhan politik turun 25% peringatan

Pemenang Hadiah Nobel Ekonomi 2008 Paul Krugman menunjukkan bahwa Bitcoin telah berevolusi menjadi sebuah “transaksi Trump”, di mana nasibnya terikat erat dengan pengaruh politik Trump. Ia menyatakan bahwa Bitcoin telah turun sekitar 25% sejak akhir Oktober, yang merupakan refleksi langsung dari penurunan kekuasaan politik Trump di pasar keuangan.

Pemenang Hadiah Nobel Krugman: Bitcoin adalah alat kriminal

Paul Krugman, pemenang Hadiah Nobel Ekonomi 2008 dan penulis kolom di The New York Times, selalu dikenal dengan sikap Keynesian yang jelas dan analisis kebijakan publik yang tajam. Ia ahli dalam mengubah mekanisme ekonomi yang kompleks menjadi wawasan sosial yang jelas, dan tidak pernah menghindar dari penilaian politik yang kontroversial. Dalam artikel terbarunya pada 24 November 2025, Krugman sangat kritis terhadap Bitcoin.

Apa sebenarnya kegunaan Bitcoin? Itu bukan mata uang—yaitu, bukan media transaksi yang dapat digunakan untuk pembayaran. Itu tidak dapat melindungi dari inflasi. Itu juga tidak dapat melindungi dari risiko keuangan—sebaliknya, harga Bitcoin biasanya berfluktuasi seiring dengan saham konsep AI yang mendorong pasar saham baru-baru ini, dan fluktuasinya lebih dramatis. Kritik Krugman ini bukanlah hal baru, dia telah lama mempertanyakan nilai intrinsik Bitcoin.

Jika dikatakan bahwa Bitcoin memiliki kasus penggunaan, fungsi intinya adalah menyembunyikan aliran dana: teknologi enkripsi memfasilitasi transaksi anonim tanpa meninggalkan jejak kertas. Transaksi semacam ini tidak selalu ilegal, tetapi banyak di antaranya memang demikian. Pernyataan Krugman yang mengkategorikan Bitcoin sebagai “alat kriminal” sangat kontroversial, tetapi ia memberikan contoh nyata untuk mendukungnya.

Perlu dicatat bahwa anonimitas tidak hanya memfasilitasi aktivitas kriminal pengguna kripto, tetapi juga membuat mereka lebih mudah menjadi target kejahatan. Selama Anda menguasai kunci Bitcoin - kode untuk membukanya, terlepas dari siapa Anda atau bagaimana Anda mendapatkannya, itu sepenuhnya milik Anda. Dalam pengertian ini, memperoleh kunci Bitcoin sama seperti mendapatkan kantong uang yang penuh dengan uang kertas seratus dolar. Karakteristik ini telah memicu gelombang penculikan terhadap investor cryptocurrency besar, di mana para penjahat meminta korban untuk menyerahkan kunci.

Sebenarnya, penculikan semacam ini telah menjadi begitu umum sehingga konferensi Bitcoin penting terbaru mengadakan sehari penuh “anti-penculikan” lokakarya, di mana peserta belajar keterampilan seperti menggigit tali dengan gigi mereka. Realitas yang penuh humor gelap ini mengungkapkan risiko keselamatan pribadi yang ditimbulkan oleh kekayaan kripto.

Selain memperburuk kejahatan, Bitcoin semakin menjadi alat perampokan finansial. Cryptocurrency—lebih buruk lagi saham perusahaan yang membeli cryptocurrency dengan utang—dijual secara besar-besaran kepada para investor naif yang belum menyadari risikonya. Ketika Bitcoin naik, mereka masih bisa mendapatkan keuntungan, tetapi kebanyakan orang mungkin sama sekali tidak memahami seberapa besar kerugian yang akan mereka alami saat terjadi penurunan.

Kritik Utama Krugman Terhadap Bitcoin

Non-Mata Uang: bukan media transaksi yang dapat digunakan untuk pembayaran sehari-hari

Lindung Nilai Non-Inflasi: Tidak dapat melindungi daya beli dari erosi inflasi

Hedging Non-Risiko: Berfluktuasi searah dengan saham teknologi dan fluktuasi yang lebih tajam

Mendorong Kejahatan: Anonimitas mendorong perdagangan ilegal dan pemerasan.

Bitcoin turun 25% seiring dengan kegagalan politik Trump

Baru-baru ini, cryptocurrency memang mengalami penurunan yang signifikan. Bitcoin menunjukkan performa yang lebih baik dibandingkan dengan koin kecil yang lebih tidak dikenal, tetapi sejak akhir Oktober, penurunannya mencapai sekitar 25%. Krugman mengaitkan penurunan drastis ini dengan keruntuhan “perdagangan Trump”. Bitcoin mungkin akan rebound, karena ia bukan hanya sebuah aset, melainkan juga semacam keyakinan. Karakteristik keyakinan ini membuat Bitcoin selalu dapat bangkit dari kemunduran dan skandal yang cukup menghancurkan bagi investor biasa, karena para pengikut setia hanya akan berinvestasi lebih banyak ketika menghadapi penurunan harga.

Tetapi Krugman percaya bahwa kali ini mungkin berbeda—karena Bitcoin saat ini pada dasarnya telah jatuh menjadi sebuah “perdagangan Trump”. Setelah kemenangan Trump tahun lalu, harga Bitcoin meroket, sementara penurunan baru-baru ini terjadi bersamaan dengan serangkaian kemunduran politik yang dihadapi Trump. Mengapa dikatakan sebagai perdagangan Trump? Salah satu alasannya adalah bahwa setelah keluarganya secara substansial menerima suap besar dari industri kripto, Trump sedang memberikan kembali kepada industri tersebut melalui kebijakan yang mendukung kripto.

Perlu dicatat bahwa Trump telah menandatangani perintah eksekutif yang memungkinkan orang biasa di Amerika untuk menginvestasikan 401(k) pensiun mereka ke dalam aset kripto—sementara para investor ini sering kali tidak menyadari risiko yang terlibat. Kebijakan ini akan mengekspos triliunan dolar pensiun ke dalam aset yang sangat fluktuatif, dan jika pasar kripto mengalami kejatuhan, jaminan pensiun jutaan orang Amerika akan terancam. Krugman berpendapat bahwa ini adalah kebijakan yang sangat tidak bertanggung jawab.

Secara lebih luas, seperti yang dikatakan oleh Krugman, teknologi kripto semakin menjadi alat perampokan finansial, sementara pemerintahan Trump sangat memanjakan tindakan perampokan semacam itu. Mereka berusaha keras untuk menghancurkan lembaga-lembaga yang didirikan setelah krisis keuangan 2008 untuk melindungi investor dan keamanan pasar, seperti Biro Perlindungan Keuangan Konsumen. Menteri Keuangan Scott Pruitt dan pejabat serta sekutu pemerintahan Trump lainnya (termasuk beberapa pejabat Federal Reserve) juga sedang berupaya keras untuk melemahkan regulasi bank—regulasi yang seharusnya dibentuk untuk membatasi perilaku berisiko tinggi yang memicu krisis 2008.

Semua ini merugikan investor ritel, merugikan stabilitas keuangan, tetapi menguntungkan spekulan finansial seperti penggerak Bitcoin. Argumen Krugman mengungkapkan hubungan antara pelonggaran regulasi dan kemakmuran Bitcoin: ketika regulator tidak lagi melindungi investor, produk keuangan predator dapat berkembang pesat.

Survei Trump anjlok dan kekalahan pemilu

Krugman menunjukkan, mengapa Trump tiba-tiba menunjukkan tanda-tanda kemunduran? Sejak musim semi, jajak pendapat selalu memberikan penilaian yang sangat rendah terhadapnya, tetapi dalam sebulan terakhir, tingkat dukungannya secara signifikan menurun. Meskipun Trump baru saja mengklaim memiliki “tingkat dukungan tertinggi dalam karir politiknya” — tidak ada yang tahu jajak pendapat mana yang ia rujuk — tetapi kemenangan besar Partai Demokrat di Virginia dan New Jersey pada 4 November, telah sepenuhnya menghilangkan keraguan terhadap hasil jajak pendapatnya yang sangat tidak populer.

Kekalahan dalam pemilihan ini menggoyahkan keinginan Partai Republik di Kongres untuk mengikuti jejak Trump. Sementara itu, hubungan Trump dengan Jeffrey Epstein yang terus berkembang sedang menghancurkan basis dukungan MAGA. Banyak analis politik mungkin tidak sepenuhnya menyadari: sejumlah besar pendukung sebelumnya yakin bahwa Trump melindungi dunia dari pencabulan yang dilakukan oleh Partai Demokrat, dan ketika mereka secara bertahap menyadari bahwa mereka mungkin telah membingungkan pahlawan dengan penjahat, betapa hebatnya dampak yang mereka alami di dalam hati mereka.

Apakah mengaitkan dilema politik Trump dengan harga cryptocurrency terlalu dipaksakan? Krugman berpendapat tidak demikian. Seperti yang sering ditekankan oleh komentator politik Josh Marshall—kekuatan memiliki sifat menyatukan. Upaya Trump yang melemah untuk maju di semua lini akan berkurang efektivitasnya, termasuk upaya untuk memajukan pengembangan industri crypto. Teori “sifat penyatuan kekuasaan” ini didukung oleh bukti empiris dalam ilmu politik: ketika pemimpin kehilangan dukungan publik, kemampuan mereka untuk mendorong kebijakan, loyalitas sekutu, dan efisiensi pelaksanaan akan menurun secara menyeluruh.

Dari sudut pandang psikologi pasar, ada proporsi yang cukup besar di antara investor Bitcoin yang merupakan pendukung Trump. Orang-orang ini percaya bahwa kebijakan pro-kripto Trump akan mendorong harga Bitcoin untuk naik dalam jangka panjang, sehingga setelah kemenangan Trump, mereka melakukan pembelian besar-besaran. Ketika posisi politik Trump goyah, dasar kepercayaan ini juga runtuh, menyebabkan penjualan dan penurunan harga. Sentimen politik ini yang terhubung dengan harga pasar adalah inti dari konsep “perdagangan Trump”.

suap besar untuk Trump dalam industri kripto

Krugman secara khusus menunjukkan bahwa keluarga Trump “secara substansial menerima suap besar dari industri kripto.” Menurut laporan sebelumnya, keluarga Trump melalui proyek seperti World Liberty Financial, TRUMP memecoin, American Bitcoin, telah menghasilkan lebih dari 1 miliar dolar dalam setahun terakhir. Sumber pendapatan ini termasuk: penjualan token, bagi hasil biaya transaksi, apresiasi ekuitas, biaya promosi, dan lain-lain.

Logika Krugman adalah: Keluarga Trump mendapatkan keuntungan besar dari industri kripto → Pemerintahan Trump meluncurkan kebijakan pro-kripto sebagai imbalan → Kebijakan ini mendorong harga Bitcoin naik → Investor menganggap ini sebagai “trading Trump” dan membeli dalam jumlah besar. Rantai keuntungan ini mengikat harga Bitcoin secara mendalam dengan nasib politik Trump. Begitu kekuatan Trump melemah dan tidak dapat lagi mendorong kebijakan pro-kripto, dukungan kebijakan untuk Bitcoin akan hilang, dan harga secara alami akan turun.

Dari sudut pandang etika, Krugman mempertanyakan keabsahan pertukaran kepentingan semacam ini. Apakah presiden dan keluarganya mendapatkan pendapatan besar dari suatu industri, lalu meluncurkan kebijakan yang menguntungkan industri tersebut, tergolong sebagai korupsi? Dalam etika politik tradisional, tindakan ini disebut sebagai “konflik kepentingan” atau “pertukaran kebijakan untuk kepentingan”, yang ilegal di banyak negara. Namun, dalam lingkungan politik Amerika saat ini, meskipun tindakan ini memicu kontroversi, namun tidak mendapatkan pengendalian yang efektif.

Krugman secara khusus mengkritik perintah eksekutif yang ditandatangani Trump yang mengizinkan 401(k) dana pensiun untuk berinvestasi dalam aset kripto. 401(k) adalah sistem pensiun utama di AS, yang mencakup puluhan juta pekerja, dengan total aset mencapai triliunan dolar. Dana pensiun ini awalnya tunduk pada pembatasan investasi yang ketat, hanya dapat dialokasikan pada saham, obligasi, dan dana pasar uang yang relatif aman. Mengizinkan investasi dalam aset kripto berarti mengekspos perlindungan pensiun pada risiko yang sangat tinggi. Jika pasar kripto runtuh, jutaan orang Amerika mungkin kehilangan tabungan pensiun mereka.

Krugman berpendapat bahwa kebijakan semacam ini bukan untuk melindungi investor, melainkan untuk menyuntikkan dana besar ke dalam industri kripto, mendorong harga koin, dan meningkatkan nilai aset kripto keluarga Trump. Ini adalah contoh klasik dari “transfer kepentingan”: menggunakan kebijakan publik untuk melayani kepentingan pribadi.

Pemetaan pasar penurunan kekuasaan

Kesimpulan Krugman: Bitcoin telah menjadi transaksi Trump, penurunan harganya merupakan indikator melemahnya kontrol Trump terhadap Partai Republik. Kesimpulan ini menurunkan Bitcoin dari “emas digital” menjadi “taruhan politik”, dari aset revolusioner yang terdesentralisasi menjadi alat spekulasi yang melayani kepentingan politik tertentu.

Dari realitas pasar, pengamatan Krugman memang memiliki dasar tertentu. Bitcoin melonjak dari 70.000 dolar menjadi 126.000 dolar setelah Trump terpilih, dengan kenaikan 80%; setelah survei Trump menurun dan kemunduran politik terlihat, harganya turun dari 126.000 dolar menjadi 81.000 dolar, dengan penurunan 36%. Hubungan yang sangat tinggi ini dengan nasib politik Trump mendukung argumen “perdagangan Trump”.

Namun, komunitas Bitcoin sangat menentang argumen ini. Mereka percaya bahwa nilai Bitcoin berasal dari sifat teknologinya, kelangkaannya, dan desentralisasinya, yang tidak ada hubungannya dengan politisi mana pun. Dukungan Trump hanya merupakan katalis jangka pendek, tidak mengubah logika nilai jangka panjang Bitcoin. Ketika Krugman berbicara tentang Bitcoin dengan pembawa acara terkenal AS, Hasan Minhaj, Minhaj segera menjawab: “Saya tidak ingin dijadikan meme, para pengikut Bitcoin sudah mengincar saya.” Reaksi ini menunjukkan sensitivitas dan defensif komunitas Bitcoin terhadap kritik.

Peringatan Krugman sangat penting bagi investor biasa. Jika Bitcoin benar-benar telah menjadi “perdagangan Trump”, harganya akan sangat bergantung pada nasib politik Trump. Dengan penurunan berkelanjutan dalam polling Trump, kemungkinan kalah dalam pemilihan menengah 2026, dan bahkan kemungkinan menghadapi tuntutan hukum, harga Bitcoin mungkin menghadapi risiko penurunan yang lebih besar. Investor perlu mengevaluasi kembali: apakah Anda berinvestasi pada nilai teknologi Bitcoin, atau prospek politik Trump?