Ancien géant Nokia Q1 bénéfice supérieur aux prévisions, la transformation en centre de données IA commence à porter ses fruits

Bloomberg rapporte que Nokia a réalisé un bénéfice opérationnel ajusté de 281 millions d’euros au premier trimestre 2026, dépassant les prévisions des analystes de 244 millions d’euros d’environ 15 %.
Cette vieille entreprise finlandaise, qui a passé vingt ans à tourner dans le marché des dispositifs de communication mobile et dont la vague de mise à niveau 5G tarde à venir, tente de se redéfinir.
(Bref rappel : Nokia va-t-elle lancer un téléphone Web3 ? Demande de brevets pour les actifs numériques cryptés, optimisme sur le développement de la blockchain)
(Complément d’information : Les résultats financiers de Nvidia arrivent ce soir ! La probabilité que les résultats dépassent les attentes sur Polymarket atteint 90 %, Hyperliquid avec un effet de levier de 10x mise long sur NVDA)

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• De la tour à la salle de serveurs
• Qu’est-ce que Nvidia achète pour 1 milliard de dollars
• La mise en garde d’Ericsson, les opportunités pour Nokia

Nokia a publié ses résultats du premier trimestre : un bénéfice opérationnel ajusté de 281 millions d’euros, dépassant l’estimation des analystes de 244 millions d’euros, soit une différence d’environ 15 %.

Ce chiffre en soi n’est pas spectaculaire, mais l’histoire derrière mérite d’attention. Cette vieille entreprise européenne, qui a tourné dans le marché des dispositifs de communication mobile pendant vingt ans et dont la vague de mise à niveau 5G tarde à venir, tente de se redéfinir.

Bloomberg indique qu’au cours de l’année écoulée, le cours de l’action Nokia a presque doublé, la force motrice n’étant pas des chiffres trimestriels précis, mais l’imagination collective du marché autour de la « transformation des infrastructures AI ».

De la tour à la salle de serveurs

Nokia a achevé à la fin de l’année dernière une restructuration majeure. La société a divisé ses activités en deux unités principales :

La première est Network Infrastructure (infrastructures réseau), axée sur les dispositifs de connexion aux centres de données AI.

La seconde est Mobile Infrastructure (infrastructures mobiles), qui reprend les activités traditionnelles des dispositifs de réseau mobile. Les autres actifs non essentiels ont été regroupés dans une « portefeuille d’activités », tandis que les activités de défense sont incubées séparément.

En résumé : Nokia mise sur la « connexion aux centres de données » pour l’avenir, continue à maintenir ses activités passées regroupées, puis se concentre sur l’avenir.

Les chiffres de ce trimestre confirment en partie cette logique. Le CEO Justin Hotard a déclaré que l’entreprise visait un bénéfice opérationnel annuel ajusté entre 2 et 2,5 milliards d’euros. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, il a souligné que la croissance de ce trimestre provenait principalement des clients en IA et en cloud, plutôt que des activités traditionnelles de dispositifs mobiles.

Qu’est-ce que Nvidia achète pour 1 milliard de dollars

L’année dernière, Nvidia a investi 1 milliard de dollars dans Nokia, en s’engageant à fournir des dispositifs de calcul AI pour la mise à niveau AI des réseaux sans fil. Les essais clients devraient commencer plus tard en 2026, avec déjà 10 clients confirmés pour participer à la collaboration.

La logique derrière cet investissement mérite d’être analysée. La barrière concurrentielle de Nvidia s’est longtemps construite autour des GPU pour centres de données, mais avec la demande croissante pour l’inférence AI — c’est-à-dire le calcul nécessaire pour faire répondre un modèle AI à une requête utilisateur, du cloud à l’edge — les infrastructures sans fil deviennent un nouveau champ de bataille. La technologie des dispositifs mobiles de Nokia, combinée à la puissance de calcul de Nvidia, forme une tentative de « faire fonctionner l’IA aussi sur les tours de téléphonie ».

1 milliard de dollars n’est pas un investissement philanthropique, c’est une stratégie de Nvidia pour la prochaine couche d’infrastructure de calcul, et Nokia en fait partie.

La mise en garde d’Ericsson, les opportunités pour Nokia

Le principal concurrent européen de Nokia, Ericsson, a publié la semaine dernière une version différente de l’histoire. Bloomberg rapporte que le résultat financier d’Ericsson a été inférieur aux prévisions des analystes, et que l’entreprise a averti que la demande accrue de puces entraînerait une hausse des coûts.

Ce contraste mérite une analyse approfondie : même si Nokia et Ericsson sont tous deux des géants européens des dispositifs mobiles, Nokia a surpassé les attentes ce trimestre, tandis qu’Ericsson a déçu. La différence ne réside pas seulement dans l’exécution, mais aussi dans les choix stratégiques. Nokia a misé plus tôt sur la connexion aux infrastructures AI, tandis qu’Ericsson lutte sous la pression des coûts des puces dans ses activités traditionnelles.

Bien sûr, la transformation de Nokia n’en est qu’à son premier trimestre complet. Ces chiffres positifs sont un signe préliminaire que la « transformation » est porteuse d’espoir, mais pas une confirmation de succès définitif. La division Network Infrastructure a enregistré des ventes légèrement inférieures aux prévisions, ce qui rappelle au marché que, bien que la croissance des activités de connexion aux centres de données AI soit en cours, elle reste limitée à court terme.

Le défi pour Nokia sera de transformer réellement la collaboration avec Nvidia en revenus clients récurrents, plutôt que de rester une histoire excitante pour les investisseurs.