Le marché japonais des obligations d'État a récemment connu des changements significatifs. Le rendement des obligations à 40 ans a franchi pour la première fois la barre des 4 % — c'est la première fois depuis 2007. À court terme, le rendement à 10 ans a augmenté de 3 points de base pour atteindre 2,3 %, ce qui constitue le plus haut niveau depuis février 1999. Plus intéressant encore, le rendement à 20 ans a augmenté de 4 points de base pour atteindre 3,295 %. Derrière cette série de données, se cache un signal de changement de politique des banques centrales mondiales et de réallocation des capitaux. Pour les investisseurs attentifs au cycle macroéconomique, la hausse du rendement des obligations japonaises indique généralement un changement dans les flux de capitaux — la hausse des rendements des actifs financiers traditionnels influence souvent l'attractivité des actifs risqués.