La productivité du travail aux États-Unis vient d'atteindre un sommet en 2 ans — un mouvement assez significatif. Le T3 2025 a vu la croissance de la productivité annualisée bondir à +4,9 %, ce qui est remarquable compte tenu de notre situation précédente. L'élan s'est poursuivi à partir du gain révisé à la hausse de +4,1 % au T2, ce qui signifie que nous assistons à deux trimestres consécutifs avec une productivité supérieure à 4 %.

Cela importe car les coûts unitaires de main-d'œuvre évoluent en tandem avec ces variations de productivité. Lorsque la productivité augmente plus rapidement que les salaires, cela indique généralement une amélioration de l'efficacité dans l'ensemble de l'économie — quelque chose qui se manifeste habituellement sur les marchés par une revalorisation des actifs et un changement dans les attentes macroéconomiques. Que cette poussée de productivité se maintienne ou s'atténue vaudra la peine d'être surveillé par tous ceux qui suivent les tendances économiques plus larges et leur impact sur les marchés crypto.