2026-01-19 21:32:00

LORSQUE LE CARRY TRADE SE DÉSENROULE : LE CHOC SUR LES RYTHMES D'INTÉRÊT AU JAPON PRÉLUDE DES PROBLÈMES PLUS GRANDS

Le rendement des obligations d'État japonaises à 30 ans vient de atteindre 3,6 % — et ce n'est pas seulement une histoire de Tokyo. C'est le point d'inflexion pour l'une des plus grandes forces d'ombre de la finance : le carry trade global en yen.

Depuis plus d'une décennie, le scénario était simple. Emprunter à bas coût en yen japonais, le déverser dans des actifs risqués coûteux sur les marchés — rallyes crypto, obligations à haut rendement, actions des marchés émergents, vous nommez. L'argent facile. Mais cette fenêtre se ferme.

Voici ce qui change : alors que les rendements japonais montent enfin vers des niveaux normaux, l'incitation à continuer d'emprunter en yen disparaît. Soudain, ces trades « risqué-on » qui ont été discrètement financés par des positions de carry doivent se désengager. Et le désengagement est chaotique.

Pour les marchés crypto en particulier, cela a de l'importance. Une part significative de l'effet de levier dans les altcoins et les positions DeFi était financée — directement ou indirectement — par l'accès à un financement en yen bon marché. Quand cela s'assèche, ce n'est pas seulement le yen qui s'affaiblit. C'est tout l'écosystème des actifs risqués qui doit être réévalué.

Surveillez cela de près : plus le désengagement du yen sera important, plus la pression de vente forcée sera aiguë sur la crypto et autres marchés risqués.

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StableNomad

· Il y a 9h

3,6 % sur les rendements des JGB et tout le monde fait semblant d'avoir vu ça venir lol. D'un point de vue statistique, cette décompression va être absolument brutale pour les positions à effet de levier... ça me rappelle l'UST en mai, sauf que cette fois c'est systémique à fond

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ShortingEnthusiast

· Il y a 9h

Cette fois, le carry trade va vraiment exploser. Je l'avais dit depuis longtemps, le yen est si bon marché qu'il ne peut pas durer comme ça. Ne m'en veux pas si je ne t'avais pas prévenu, tu ne te rends pas compte à quel point l'effet de levier sur les altcoins est élevé. Le rendement japonais a augmenté, il n'y a plus d'arbitrage, maintenant tout dépend de qui partira en premier.

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FloorPriceNightmare

· Il y a 9h

Putain, le rendement au Japon est de 3,6 % ? La stratégie d'arbitrage va s'effondrer, on va mourir

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DYORMaster

· Il y a 9h

Le rendement au Japon monte en flèche, la stratégie de carry trade va exploser... Encore à regarder les altcoins se faire écraser, c'est vraiment agaçant.

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InscriptionGriller

· Il y a 9h

Le rendement japonais dépasse enfin 3,6, le tigre du trading d'arbitrage va enfin se retourner. Après dix ans de stratégies gratuites, cette fois-ci, tout le monde va perdre tout. Cette spirale mortelle risque de s'accélérer. --- Le canal de financement en yen est bloqué, que faire de ces positions à effet de levier qui gagnent à tous les coups ? Il se pourrait qu'une nouvelle vague de récolte de vaches à lait commence, et certains altcoins vont mourir en premier. --- Le jour que l'on attendait depuis longtemps arrive enfin, et maintenant ça fait mal. Ceux qui ont profité de la faiblesse du yen pour vendre à découvert doivent sortir de là, le marché des cryptos est déjà fragile, cette fois-ci, on va vraiment voir qui porte ou non un pantalon. --- Je vous le dis, c'est le prix de la tarte qui tombe du ciel. Dix ans d'avantages, maintenant il faut rembourser double, et ces projets DeFi sophistiqués vont probablement commencer à faire le ménage. --- Le vieux马 connaît la voie, je l'ai déjà dit, le risque ne réside pas dans le prix des tokens, mais dans l'effet de levier. Maintenant que le vent tourne, ceux qui criaient "jamais à zéro" oseront-ils encore faire les fiers ? --- En un mot : la montagne de dettes va enfin s'effondrer, tout dépend si la fronde va tirer ou non, et qui mourra le plus vite dans cette ronde.

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FromMinerToFarmer

· Il y a 9h

Le rendement au Japon atteint 3,6 %, les arbitrages vont exploser... La levée de fonds bon marché dans la crypto va disparaître, il est vraiment temps de commencer à vendre sérieusement.

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