Vue d'ensemble du trading de matières premières : de l'allocation d'actifs à la pratique opérationnelle

Dans la répartition des actifs mondiaux, le commerce des matières premières joue un rôle aussi important que celui des actions, des obligations ou des devises. En tant que classe d’actifs à forte liquidité, profondément liée à la macroéconomie, ses fluctuations de prix reflètent souvent avec précision la santé économique mondiale. Pour les investisseurs, maîtriser la logique et les méthodes du commerce des matières premières est essentiel.

Qu’est-ce que l’essence des matières premières ?

Les actifs ciblés dans le commerce des matières premières désignent des quantités massives de substances pouvant entrer dans la circulation, hors du secteur de la vente au détail, et possédant des caractéristiques de marchandise. La principale différence avec les produits quotidiens réside dans leur “effet de taille” : l’offre, la demande, la circulation et les stocks sont extrêmement importants, généralement situés en amont de la chaîne industrielle.

Selon les besoins réels du commerce des matières premières, on peut principalement les diviser en six catégories :

Secteur de l’énergie comprenant le pétrole brut, l’essence, le fuel, le gaz naturel et l’électricité. Parmi eux, le pétrole brut est le plus important en termes de volume d’offre et de demande, avec une couverture étendue dans l’industrie en aval (emballages plastiques, matériaux vestimentaires, carburant, etc.), ce qui en fait le “acteur principal” du commerce des matières premières.

Secteur des métaux industriels comprenant le cuivre, l’aluminium, le plomb, le zinc et la minerai de fer. Ces métaux sont le sang de l’industrie manufacturière, étroitement liés à la conjoncture économique mondiale.

Secteur des métaux précieux tels que l’or, l’argent, le palladium et le platine, nommés ainsi en raison de leur rareté et de leur prix élevé. Ils disposent également d’avantages comme la résistance à la corrosion, la facilité de stockage, et possèdent naturellement des propriétés monétaires et de couverture.

Secteur des produits agricoles comprenant le soja, le maïs, le blé, etc., des cultures mondiales dont la demande est stable et de grande ampleur.

Secteur des produits “soft” comme le sucre, le coton, le café, dont l’offre est fortement influencée par les facteurs climatiques.

Secteur de l’élevage comprenant la viande de porc, de bœuf, etc., des produits protéinés dont la demande est positivement corrélée au niveau de consommation mondial.

De plus, en raison du volume énorme de transactions et de leur circulation principalement par voie maritime, les indices de navigation maritime sont également intégrés dans la gamme des produits du commerce des matières premières.

Comment sélectionner les objets d’investissement parmi de nombreux produits ?

Le commerce des matières premières offre une multitude de produits, mais tous ne conviennent pas à l’investissement des particuliers. Certains produits sont limités par la localisation, le temps ou les conditions de livraison, ce qui limite leur espace d’opération. Par exemple, même si les futures sur l’électricité ont une demande et une offre importantes, leur transport étant limité, avec des prix variables selon les régions, elles ne conviennent pas à une participation large des investisseurs mondiaux.

Pour juger si un produit de matières premières vaut la peine d’entrer sur le marché, on peut se référer aux six dimensions suivantes :

Niveau de liquidité : un volume de transactions suffisant indique un mécanisme de découverte des prix bien établi, avec peu d’espace pour la manipulation artificielle. Les principaux produits comme le pétrole brut, le cuivre, l’or répondent à cette condition, ce qui en fait de bons choix pour les débutants dans le commerce des matières premières.

Système de fixation des prix mondial : si le produit est coté sur plusieurs bourses principales mondiales, cela facilite la participation des traders globaux et permet une référence de prix unifiée. Le pétrole brut et l’or en sont des exemples, devenant ainsi des choix privilégiés.

Facilité de stockage et de transport : le produit doit être facile à conserver à long terme et à transporter, sans être trop affecté par des facteurs externes comme le climat ou la localisation. Les métaux et les céréales ont un avantage évident dans ce domaine.

Standardisation de la qualité : peu importe la provenance, la qualité du produit doit être strictement contrôlée selon des normes uniformes. Cette caractéristique est cruciale dans le commerce des matières premières.

Fondamentaux solides : une demande mondiale à long terme et étendue doit soutenir le produit. Les secteurs de l’énergie (pétrole, gaz naturel) et de l’alimentation (blé, soja) répondent à cette condition.

Traçabilité des fondamentaux : les données clés telles que l’offre, la demande, les stocks doivent être publiques et transparentes, permettant aux investisseurs de juger la direction des prix selon une logique économique plutôt que par impulsion.

En synthèse, les produits du commerce des matières premières les plus dignes d’attention sont : le pétrole brut, le cuivre, l’aluminium, l’or, l’argent, le soja, le maïs, le sucre, le coton. Ils combinent une forte liquidité, une fixation des prix mondiale et une dynamique basée sur les fondamentaux.

Méthodes pratiques pour le commerce des matières premières

Participer au commerce des matières premières peut se faire de diverses manières, notamment par le commerce physique, l’investissement industriel ou par des instruments dérivés. Pour l’investisseur ordinaire, l’investissement dans les dérivés est la voie la plus simple, avec les contrats à terme et les options étant les plus courants.

Fonctionnement des contrats à terme

Prenons l’exemple du contrat à terme sur le pétrole brut : l’investisseur doit d’abord connaître le sous-jacent (pétrole brut), puis confirmer le mois d’échéance du contrat. Le prix à terme est essentiellement une anticipation du prix spot pour un mois futur donné. Lorsqu’il s’agit de commerce des matières premières, l’investisseur prédit en réalité le niveau du prix spot à une date précise, et prend des décisions d’achat ou de vente en conséquence.

Double perspective fondamentale et technique

La tendance à long terme des prix dans le commerce des matières premières dépend de l’environnement macroéconomique, ainsi que des variations de l’offre et de la demande. L’analyse fondamentale approfondie, qui étudie ces facteurs, détermine la direction générale et l’amplitude des mouvements de prix. Par exemple, durant la pandémie de 2020, les banques centrales mondiales ont mis en œuvre des politiques d’assouplissement quantitatif, provoquant une inflation du “argent en excès”, ce qui a entraîné une hausse généralisée des matières premières.

Parallèlement, l’analyse technique (formes de prix, indicateurs, etc.) aide à saisir précisément les moments d’entrée et de sortie. Mais ces deux approches doivent être combinées : la technique doit être confirmée par la fondamentale pour augmenter la probabilité de succès, et la fondamentale doit être validée par la technique pour juger si la tendance peut se poursuivre. La clé du succès dans le commerce des matières premières réside dans leur intégration harmonieuse.

Maîtriser la logique centrale du commerce des matières premières

Participer au commerce des matières premières consiste essentiellement à revaloriser la chaîne industrielle mondiale. Lorsque les cycles économiques majeurs des principales économies mondiales entrent en résonance, la dynamique du commerce des matières premières est la plus forte, offrant souvent les meilleures opportunités.

Les investisseurs doivent partir de ces principes : privilégier les produits à forte liquidité, à prix mondial, et à fondamentaux solides ; combiner la tendance macroéconomique pour prendre des décisions stratégiques ; utiliser des outils techniques pour affiner leurs opérations ; suivre en permanence l’évolution des données d’offre, de demande et des indicateurs économiques. C’est ainsi qu’on peut réaliser des profits stables sur le marché du commerce des matières premières.